核心观点:

行业观点。

未来一段时间,基础化工行业的发展态势为:WTI油价预计在40-50美元/桶附近震荡;大部分化工品价格伴随原油价格波动,精细化学品价格相对稳定,供给端格局较好的化工品仍具有独立行情;供给侧改革方面,关注产能可能永久性退出的化工子行业;关注部分地区环保趋严对行业的影响;下游实质性需求复苏有待观察。给予基础化工行业“持有”评级。

重点关注子行业。

子行业方面,可重点关注:金属钠;电子化学品;锂电材料;细分食品添加剂。

化工品:原油、棉花、橡胶价格上涨,煤炭平稳;化工品价格保持平稳,价差上行原油、棉花、橡胶价格上涨,煤炭平稳。

化工品价格保持平稳。

在我们跟踪的231个产品中,本周与上周比:57种产品价格上涨,103种产品价格平稳,71种产品价格下跌,三类产品个数分别占到总产品个数的25%、45%和31%。价格涨幅较大的产品包括:国产维生素B6、丙酮、丁酮、工业萘、环氧丙烷、液化气、钛精矿。价格跌幅较大的产品包括:液氯、EDC、国际磷酸、国产维生素D3、液化气。

化工品盈利能力上行。

在我们跟踪的43个产品价差中,与上周相比:19种产品价差扩大,10种产品价差平稳,14种产品价差缩小,三类产品个数占比分别为44%、23%和33%。价差扩大幅度较大的产品为:电石法PVC、丁酮、环氧丙烷、乙烯法PVC、己二酸、气头尿素。价差缩小幅度较大的产品为:黄磷、PTA。

月数据:工业增加值增速平稳l数据跟踪。

行业走势:落后大盘。行业估值:超越历史均值。