行业核心观点:宏观经济L型走势的确立和供给侧改革的有序推动给重资产、高能耗的化工行业造成了较大的下行压力。加之下游房地产、家电、汽车等市场的需求乏力,化工行业全年弱势的局面难以改变,化工周期品整体难言乐观。紧抓去产能化率高、行业供给收缩的细分子行业,把握供给侧改革带来的行业内部整合加速以及环保监管趋严带来的结构性行情将是化工行业未来投资主线。主题投资方面,随着半导体、OLED的规模化应用以及新能源汽车的持续快速发展,建议重点关注电子化学品、化工新材料等相关题材。

投资要点:

周期品整体难言复苏,挖掘结构性行情:在供给侧改革的背景下,化工行业作为重资产、高能耗、高污染的行业正处于去产能化周期中,行业整体景气度较为一般。在整体性机会缺乏的情况下,适时把握周期拐点出现的结构性行情是未来的投资主线。

电子化学品国产替代加速,步入发展快车道:我国半导体化学品自给率较低,受益于全球半导体产业向中国转移的良机,在国家政策和市场需求的双轮推动下有望迎来发展的黄金时期。看好在集成电路和平板显示技术等相关领域,具备持续创新能力的相关电子化学品成长个股。锂电池方兴未艾,将迎产能释放高峰:新能源汽车高速发展态势不减,作为上游的锂电池产业继续分享成长盛宴。在新能源汽车的持续放量以及储能等业务逐步打开的共同带动下,未来锂电材料行业仍将保持高度景气。上市公司纷纷布局锂电产业,16年下半年后行业将迎来新产能释放的集中期,价格收缩的可能性较大。

投资策略:紧抓供给侧改革带来的结构性行情,关注产能去化高、需求稳定的细分子行业,把握电子产业的发展机遇关注国内电子化学品优质公司,重点推荐海利得、醋化股份、万润股份等3只个股。