亿纬锂能：锂电布局再度提速 动力龙头驭风前行

动力电池如期扩张，后续规划有望超预期。根据公司原先规划，湖北金泉公司目前磷酸铁锂动力电池产能0.8GWh，2016/2017年末产能分别扩张至1.5/3GWh，主要针对新能源车和储能市场。本次与荆门高新区所签订合同，是对原规划的落地执行。而合同涉及25.18亿元投资，明显超出2.2GWh新扩产能需要的资金(市场平均投资需要10-15亿元)，判断未来金泉项目仍将有进一步扩张。以公司披露达产后年产值34.5亿元计算，未来年净利润贡献保守计算达到3.5亿元。

新能源车放量在即，业绩快速增厚。从行业角度，上半年由于政策不明朗，国内新能源车市场放量受到一定抑制，判断随着补贴细则调整、物流车目录公布等一系列政策在7/8月份集中落地，放量行情将得以重启。由于下半年三元电池或存在供不应求，零散客户市场有望实现涨价；从公司角度，已经顺利进入第四批电池目录，国内领先的2.6Ah高能量密度三元电池接近满产，下游客户拓展顺利，全年放量有望超预期。

投资建议：预计公司2016/2017年动力电池业务实现收入12/31亿元，净利润1.3/3.1亿元。传统主业锂原电池稳健成长，电子烟快速回暖，预计公司2016-2018年EPS分别为0.73/1.27/1.61元，对应PE为60/34/27倍，如果项目扩张顺利，明年业绩超预期可能性较大，维持买入评级。长江证券

雪浪环境：定增引入国有资本 轻装上阵助力腾飞

大股东认购彰显信心：1)29.82元/股向大股东杨建平(认购1.5亿)、嘉实基金(通过社保504认购1.2亿)、新华基金(认购0.8亿)、金禾创投(认购0.5亿)发行1341.38万股，募集资金4.00亿元，锁定期三年。2)募集资金中扣除发行费用后2.1亿元用于偿还银行贷款，其余部分用于补充流动资金。3)大股东高比例参与彰显发展信心。

危废行业高回报率商业模式优秀，拥抱国资更上新台阶：1)传统重资产、现金流差的板块估值下行，轻资产、现金流优质、高回报的危废正在成为资本的重要关注点，近期广晟集团溢价27%收购危废龙头东江环保股权更将危废价值凸显！2)从近两年来和央企股权合作的碧水源、启迪桑德、万邦达以及和地方国企股权合作的东江环保、维尔利案例可以看出，民营环保企业正在开放拥抱国有资本。企业凭借国资背景更易获取长期、低成本资金；且环保行业社会属性强，与国资背景企业合作提高资源获取能力。金禾创投实际控制人为无锡国资委，我们预计地方国资背景企业进入后，将使公司未来在发展上更上一层新台阶。

轻装上阵助力腾飞：1)截至2016Q1公司资产负债率达。74%，在手现金仅为1.07亿元，高负债、大订单在手(11.41亿元约2015年收入2倍)和现金收购需求(长盈+凌霞最高2亿对价)下对资金需求度大幅提升。2)6月底公司银行贷款2.34亿元，偿还后负债率将下降至。51%，年节约利息费用达0.1亿元(约为2015年净利润18%).3)随着公司由“设备制造商”向“设备制造商+危废处置项目运营”加速转变，此次融资将为提升公司订单拓展执行力、助力进一步外延，未来高速发展可期。

垃圾焚烧烟气治理增速拐点：公司2015年垃圾焚烧领域烟气净化与灰渣处理实现收入3.44亿元同比增长45.03%迎来增速拐点(2014年增速1%)。预计一线城市项目大型化以及中型项目三四线城市下沉下垃圾焚烧“十三五”景气度将延续，公司市场占有率超20%龙头地位明显，20 套/年募投项目达产后产能翻倍打破外协依赖，收盈利能力双升带来确定性高增长。

危废高景气，区域龙头起航：政策高重视程下危废处于黄金发展期，年处置缺口超1400亿元，实际通过核准的正规渠道处理率不足20%！资质趋严下正规危废处置企业市场空间巨大。公司已经通过收购无锡工废(51%)、宜兴凌霞固废(51%)和增资江苏汇丰天佑(均持股51%)布局江苏省危废产业，并增资上海长盈股(持股20%)进军上海市场。长三角地区危废产量高市场集中率低，公司借力资本积极发力整合，区域龙头起航。

盈利预测与估值：预计公司16-18年EPS 0.75、1.04、1.28元，对应PE 48、34、28倍，维持“买入”评级。东吴证券

永清环保：土壤、大气订单全面爆发

今年5月28日，国务院正式发布“土十条”，提出到2020年，土壤污染加重趋势得到初步遏制，土壤环境质量总体保持稳定。永清环保对此早有准备，2015年完成对美国I.T的收购后，公司在土壤修复领域已经形成完整产业链，囊括研发、设计、修复药剂生产到工程施工的各个环节。继一季度以7959万元中标长沙市望城区重金属污染耕地修项目，成为第一家拥有耕地修复项目的上市公司后，6月公司接连中标徐州环宇焦化厂污染场地修复项目，金额4500.42万元；大连某农药厂污染土壤修复项目，合同金额2010万元。并且，公司还相继承接了深圳、上海以及美国的土壤场地调查项目，为进军这些地区土壤治理市场迈出了重要一步。我们认为，公司未来几年土壤修复业务实现较高速增长值得期待。

超低排放政策利好，大气板块稳步发展

2015年下半年环保部出台《关于实行燃煤电厂超低排放电价支持政策有关问题的通知》，明确对完成超低排放的燃煤发电企业给予上网电价补贴的政策。受此政策利好，今年上半年公司大气治理业务板块持续保持稳健增长，先后中标鄂尔多斯南热源厂、许昌禹龙、大唐洛阳、大唐安阳、大唐饶平、大唐株洲、焦作万方、山东莒南等超低排放改造工程项目，合计金额逾3亿元。此外，公司还与上海景昌签订了首个VOCs达标治理工程合同。

垃圾焚烧项目先后投运，清洁能源领域取得突破

去年11月，公司新余垃圾发电项目投入运营，使得今年上半年公司的主营业务收入较上年同期有较大幅度增长，目前公司衡阳1000吨/天垃圾焚烧发电厂已经进入最终调试阶段，即将投入运营，为明后两年提供了稳定的业绩基础。同时公司在新能源业务领域取得突破，控股子公司永清爱能森中标怀化分布式光伏项目以及包头达茂旗风电项目，合计金额逾6亿元，并与广东明阳风电产业集团签订《战略合作协议》，开拓出新的业绩增长点。

设立产业投资基金，并购整合可期

今年3月份，为把握环保行业巨大发展机遇，实现公司环保行业并购整合和产业链延伸的目标，公司出资4.45亿元，与长沙思诚投资、深圳榛果投资共同设立永清长银环保产业投资基金，总规模暂定15亿元。通过寻找、培育节能环保及新能源领域的优质项目和收购优质企业的股权，延伸公司环保领域的产业链，加快公司外延扩张的步伐，不断完善公司的产业布局，巩固和提升公司行业地位及综合竞争实力。

维持买入评级

我们维持此前对公司业绩的预测，预计公司2016、2017年营业收入分别为14.97亿元和18.62亿元，同比分别增长93.52%和24.41%，净利润分别为1.66亿元以及2.32亿元，同比分别增长46.7%和40.2%，EPS分别为0.26元、0.36元，维持买入评级。中信建投

荣信股份：更名梦网荣信名正言顺向纯正云通信服务商转型

继续维持“强烈推荐”评级。我们认为此前的包括管理层改选、旧资产剥离以及此次的更名，均表明了公司正加速向纯正的云通信服务公司转型。受益于中国SaaS市场的快速发展，公司发展前景值得期待。预计16-18年EPS为0.45,0.79和1.13元，对应16-18年的PE分别为44x，25x和17x。给予16年60倍PE，目标价27。中投证券

索菱股份：收购三旗通信和英卡科技打造车联网平台运营商

车联网将是移动互联网之后又一重要方向。车联网，使车与路、车与车、车与人、车与环境之间实时联网，是对车、人、物、路、环境等进行有效智能监控、调度、管理的网络系统。2014年以来，苹果、谷歌、特斯拉、百度、阿里、腾讯等巨头纷纷加大车联网布局和投入。未来3-5年内，预计全球车联网市场规模将达到3000亿元。

公司是车载信息终端及车联网服务的国内领先企业。公司是一家专业从事CID系统的研发、生产、销售，并以此为基础向客户提供专业车联网服务的国家级高新技术企业。公司的“索莱特”、“DHD”、“索菱SOLING”、“妙士酷”四大自主研发品牌已覆盖全国30多个省市，并远销欧美以及东南亚等60多个国家和地区。

收购三旗通信和英卡科技，将实现“硬件+软件+运营平台”全产业链经营。三旗通信在移动通信产品领域积累了丰富的研发和销售经验，研发的车载应用终端、车载数传设备、视频观后镜等车联网产品已经进入日本主流汽车厂商。

英卡科技主要从事基于自主研发的车联网核心平台和车联网开放平台，提供车联网SaaS服务和车联网技术服务，拥有车联网系统一站式服务与能力，在业内拥有良好的口碑。公司通过收购这两家企业，将提升其在数据通信方面、产品开发设计方面的实力，完善车联网协同研发能力、云平台开发和部署的运营能力、大数据分析处理能力，实现车联网“硬件+软件+运营平台”的全产业链经营模式。

投资建议：公司作为业务纯正的车联网稀缺标的，正加大整个车联网产业链布局力度，致力于实现自身从提供硬件生产的终端设备厂商向车联网平台运营商的转变，发展前景广阔。我们预计公司2016-2017年合并备考净利润分别为1.21亿、1.60亿，对应备考EPS分别为0.56、0.74元。首次覆盖，给予“买入-A”评级，6个月目标价45元。安信证券