投资要点:

尽管上半年市场行情整体情况并不好,但我们认为机械军工行业下半年并不会缺乏投资机会。在市场处于低位震荡的情况下,我们认为行业内的子板块机会要远大于行业的整体机会。同时,我们认为只有业绩才是王道,才是推动股价上涨的最核心因素。也正因为此,我们建议投资者在下半年积极配置机械军工行业内具有较强业绩支撑,且有一定热点概念的相关个股;尤其是未来一段时间中报将密集披露,投资者可关注中报业绩超预期的个股。

1、工程机械。从工程机械行业内的投资策略上看,受国内宏观经济环境不佳,以及房地产、基建需求无法持续好转的影响,工程机械行业的供需矛盾无法在短期内得到根本性的好转,尤其是进入到7-8月份夏季之后,下游的需求也将会出现季节性的回落。在这种情况下,我们认为工程机械行业在下半年很难有趋势性的行情,在中长期内处于低位徘徊或将成为行业的常态。建议投资者可以关注行业内转型明确的个股,推荐:山河智能和安徽合力。

2、轨道交通。未来五年我国铁路投资将超过2.8万亿元,我国轨道交通仍将继续保持快速的发展,这也给行业带来了较大的投资机会。我们认为,铁路投资的逻辑应当从以下两个方面把握:一是铁路的发展带动对动车零部件及铁路运营相关设备的需求;二是轨道交通设备国产化替代进口所带来的机会。推荐投资者关注:康尼机电、鼎汉技术和博深工具。

3、军工板块。我们认为军工行业在经历了几个月的调整之后,尤其是在国家各种具体政策先后落地的情况下,军工行业有望最先摆脱当前的颓势,军工资产证券化、军民融合和装备升级换代仍旧是下半年军工行业的投资主线。首先,在战略装备升级方面。随着国防任务的需求,今年我国将继续加大对国防建设的支持,尤其是在太空领域将会有较大的投入,以航天载人工程、探月工程、火星探测、高分系统和北斗卫星导航系统为代表的一系列航天工程将在今年快速发展。建议投资者关注航天系相关个股的表现,推荐航天电子。其次,在军工资产证券化方面。随着军工企业事业制单位改革总体指导方案和配套方案的出台,事业制单位的改革将进入到具体实施阶段,这也将重新燃起市场对军工企业资产证券化的预期。从目前资产证券化率的水平来看,航天系和电科系具有较大的潜力,因此建议投资者关注航天系和电科系相关个股的投资机会,推荐航天长峰、航天机电和中航机电。最后,在军民融合方面。今年年初,国家正式将军民融合上升至国家战略,未来国家或将加大对军民融合的支持力度,市场预期的专项资金也或将在今年正式落地。因此我们持续看好未来军民融合相关个股的表现机会。推荐军民融合的龙头标的新研股份,以及转型民参军的天海防务。

4、智能制造。随着《机器人产业发展规划》的颁布,机器人产业链上的企业均将直接受益。从投资逻辑上看,我们建议投资者沿着以下三个逻辑进行布局:首先,在国家意志向“智能制造”板块进行倾斜的大背景下,十三五规划中智能制造将是重中之重,涉足机器人行业全产业链并具有一定领先优势的公司机器人将直接受益。其次,在深耕传统行业的同时,积极向机器人领域进行转型,并在核心零部件方面具有一定的积累,这一类的公司将直接受益于业务转型带来的新增收入,可关注埃斯顿、新时达、汇川技术和康力电梯。最后,将智能制造引入到传统行业中,并完成升级改造的个股,如锐奇股份、长荣股份和智慧松德。

5、其他子板块。核电方面,今年上半年国家还没有批建核电站,预计将在下半年集中建设,这将直接推动核电站相关设备的需求,建议投资者关注应流股份。此外,生产锂电池设备的相关个股随着新能源的逐渐推广,下半年也或将有较好的表现,建议关注:先导智能、赢合科技和智云股份。