上周环比成交微降,我们重点关注的40个城市6月日均成交同比涨幅已收窄至12%,前期的热门二线城市已开始降温,印证我们认为的4月销售增速见顶的判断,销售涨幅收窄趋势不变。板块龙头个股行情继续走弱,但部分题材股仍有结构性行情,我们近期重点推荐的浦东金桥上周收益明显,继续重申买入评级。此外,板块权重万科复牌在即,短期板块估值水平承压,但低估值蓝筹或在错杀后迎来超额收益的配置机会,建议关注后续低估值高股息率蓝筹股的介入机会。我们继续维持板块性机会有限的观点,最新推荐组合:1)防御性品种推荐关注股息率高、资产折价高、现金流稳定的持有型物业企业:浦东金桥、金融街、外高桥;2)进攻性品种推荐资产安全边际较高兼具转型资质的中小市值个股:中洲控股、天宸股份、华业资本、广宇集团、迪马股份;3)低估值高股息率蓝筹股:保利地产、首开股份。

支撑评级的要点

板块行情:上周SW房地产指数下跌0.72%,沪深300指数下跌1.07%,相对收益为0.34%,板块表现强于大市,在28个板块排名中排第14位。

个股表现方面,SW房地产板块涨跌幅排名前5位的房地产个股分别为:浦东金桥、大港股份、中航地产、海南高速、皇庭国际。

公司动态:万科A公司重组遭反对,第一大股东提请罢免重要人员职务;荣盛发展子公司签署项目合作协议,负责捷克温泉疗养中心项目;中粮地产合作开发成都金牛区西华街道项目;深大通合作成立大通驴妈妈文化旅游投资基金、大通派格影视投资基金;蓝光发展与四川大学于生物制药、医疗器械等领域合作;美好集团合作负责武汉长丰村A包项目;天业股份合作负责羊台山庄房地产项目;世纪星源与印尼南旺摄政政府合作,负责供水工程等设施建设;北辰实业与神州优车合作展会用车展会宣传等;建发股份控股股东建发集团再次增持;首开股份控股股东首开集团继续增持公司股份的0.39%;荣盛发展控股股东荣盛控股继续增持公司股份的0.55%;海南高速参股公司海南海汽IPO获中国证监会核准批复;新华联公开发行债券获中国证监会核准批复;珠江实业、格力地产非公开发行债券完成。

政策新闻:国土部2020年全国建设用地规模控制在4,071.93万公顷以内;住建部发文已有和在建地下空间纳入不动产统一登记管理;合肥不出台限购政策,差别化信贷政策;成都提出楼市调控51条细则;安徽鼓励农民进城买房。

行业数据:上周40个重点城市新房合计成交895万平米,环比下降3.7%;6月截至上周累计日均成交116万平米,环比5上月下降1.4%,较去年6月上升11.6%。其中,一、二、三线城市上周成交面积分别环比变化:-14.4%、-3.4%、4.1%,北上广深环比变化分别为:-44.7%、10.3%、23.4%、-32.2%。14个重点城市住宅3个月移动平均去化月数为6个月,环比下降0.13个月。前周100个重点城市土地合计成交规划建筑面积1,680万平米,环比上升64.2%;年初至今累计成交3.91亿平米,同比下降6.2%。