一、本周市场表现。

食品饮料上涨1.79%,沪深300下降1.69%,跑赢大盘。

二、白酒景气度持续。

白酒板块景气度持续。茅台提价趋势强烈。之前53度飞天茅台的出厂价为835元。一批价840元。终端售价约870元。近日华南等地区飞天茅台一批价由840元上涨至850元。目前1号店售价878元/瓶,京东售价929元/瓶。茅台全国提价趋势强烈。源于消费白酒行业景气度上升;五粮液、泸州老窖、洋河等已经提价,8大老酒涨幅超过30%;中秋节来临等因素下国酒茅台涨价趋势强烈。预计飞天茅台一批价可能达875-885元/瓶。

三、乳制品行业调整进入后期,有望下半年接力白酒景气。

乳制品行业呈现弱周期性,产能相对过剩,原奶低价持续时间较长,目前进入历史底部。下半年供需将调整至平衡,行业景气回暖,有望接力白酒景气度。婴幼儿奶粉“注册制”出台,国家相应部门及大型企业相继表明整顿行业的决心和提升国产婴幼儿奶粉的质量,提升消费者信心。

2016全国食品安全宣传周暨第八届中国食品安全论坛于6.14举行,国家食品药品监督管理总局食监一司副司长王平,中国经济网总裁王旭东,欧盟食品安全局前主席、国际食品科技联盟国际食品安全专家委员会共同主席PatrickWall,蒙牛乳业CEO孙伊萍,伊利集团执行总裁张剑秋,雀巢乳品与营养技术副总裁陆明等参与并就中国乳制品及婴幼儿奶粉安全和未来发展发表演讲,提升消费者对国产乳制品的信心。工信部表示,2016-2018年,前10家国内婴幼儿奶粉品牌企业行业集中度由目前65%提升至80%,最终配方奶粉企业整合到50家左右,预计两年内一半奶粉企业将消失。主要方式为鼓励企业合并重组。首届互联网+食品安全高峰论坛于6.17在北京举行,表示网售食品监管办法将出台,将细化网络食品第三方交易平台义务,加强网售食品安全的抽验和细节的公开,充分维护食品安全和消费者的权益。其中婴幼儿奶粉实行月月抽检。

“注册制”将迫使中小企业退市,出让20%的市场,利好大品牌提升市场占有率,提升行业集中度;“二胎”、“猴宝宝出生大年”提升约10-15万吨需求量;电商平台的普及应用,规模化养殖提升行业毛利率,国产婴幼儿奶粉开始崛起。

推荐相关标的:伊利股份乳制品行业业绩龙头。公司产品种类全,明星效应强,不断推出新产品推动业绩持续增长。营收突破600亿,成为亚洲第一,全球第十。预计16-17年EPS分别为0.87,0.92,对应PE18.5x。贝因美专做婴幼儿奶粉。公司采购的高价奶粉去库存基本完成,调整授信政策,抢占市场。广西北海,黑龙江等产能扩建完成。公司整装待发,弹性大,股票处于低位,给予“推荐”。