哥仑步董事长魏庆华快递辞呈后失联，欠银行7000万，工人称3月没发工资。

户外用品公司哥仑步的董事长兼总经理魏庆华，在公司挂牌新三板都不到5个月时，就把自己持有的42%股份质押给了上海一家资产管理公司，然后，用一纸快递的方式，辞掉董事长兼总经理。近日，这一事件被作为新三板谈资出现在媒体之上。

初看之下，这类似于街头一度横行的"江南皮革厂倒闭，黄鹤跑路"套路。但实际上，经过《每日经济新闻》记者调查发现，一手带大哥仑步的创始人魏庆华之所以质押股份，很可能是为了归还公司巨额债务，而并非个人用途。真若如此，那这就不是一出闹剧了。

之所以欠下如此巨债，其内部人员认为发展模式是重要原因：在体育行业这个市场集中度极高的领域，上市慢于竞争对手探路者一步，又以极速扩张开实体店的方式冲刺上市，经营模式亦进步不大，最终造成资不抵债。

长于传统模式发展的魏庆华，最终却选择了新兴业态——寄快递的方式辞职，令人叹息。

有人说这又是一家奇葩公司，也有人说董事长很"任性"……挂牌新三板不足5个月的公司哥仑步，其董事长兼总经理魏庆华最近用寄快递的方式，提交了辞职报告，之后又疑似"跑路"。

这家在福州成立的户外体育用品企业最终以这种方式被大众所知悉，亦让人在惊讶后陷入深思。2016年开年以来，以福建体育用品企业为代表的中国体育用品企业陆续发布了喜报，在业内专家普遍认为行业复苏之际，哥仑步董事长魏庆华却在快递寄出辞呈后失联。

这起事件让大家的记忆回到鞋服行业最低潮的2013年~2014年，包括索力、诺奇、鳄莱特等在内的福建上市企业，先后出现企业失信、老板失联。这次究竟是个案，还是行业再次预警？为寻求答案，5月23日，《每日经济新闻》记者来到哥仑步户外用品有限公司福州总部调查。每经记者李婷

员工已被欠薪3个月

这家全称为福建哥仑步户外用品股份有限公司的新三板挂牌企业，成立于2003年3月。拥有户外品牌哥仑步，经营产品主要包括户外服装、户外功能鞋及户外装备三大类别。

5月23日下午5点15分左右，《每日经济新闻》记者来到哥仑步福州总部，此时工厂内已没有人影，但在工厂保安亭内聚集了十余人，记者前去询问后得知他们原来都是哥仑步公司旗下服装生产企业——乾人服装公司的一线工人，此行是为欠款而来。

几位员工代表称："老板不见了，公司已经倒闭了了。"相比券商公告的董事长魏庆华失联的时间，员工告诉记者他们在5月13日就知道董事长"不见了"。

上海的总部由于被"封"，高管们都被迫回到了福州总部办公。"从上海回来后，李总他们一些高管都在这栋楼里面办公。"员工指着哥仑步的办公楼称，此前上海公司被"债主"拉走了三分之二的货抵债。

《每日经济新闻》记者在工厂保安亭外墙上，看到了一张"五一"放假通知："乾人服装公司生产及相关部门员工4月28日至5月12日放假，5月13日开始正常上班……"通知上的签发日期是2016年4月27日。采访中，一些员工称，之所以提前放假而且假期这么长，理由是没有辅料没办法接订单。而在这次放假之前，公司已经有连续3个月没有给员工发工资了，"今年就发了一次工资，春节之后至今都没有再发一分钱"。长假过去，员工们回来后却发现连老板也不见了。

在工厂正门前，记者还看到了由马尾区人力资源和社会保障局签发的"劳动保障监察责令改正决定书"，上面显示：福建哥仑步被相关20余人投诉欠资，经查公司拖欠2016年3月~5月15日工资。

而对于这种不发工资的"异常"，记者在随后的进一步采访中发现并非突然。

哥仑步在福州当地是颇有名气的户外品牌企业，在2009年~2012年达到发展高峰；但在2013年后，开始走下坡路。此前员工每年春节都还有各种福利，到了2014年春节福利被"欠"，而到了2015年则干脆取消了。在2016年前，虽然工资时常也会出现延迟发放，但最长没有拖延超过半个月，公司对员工的解释是资金周转比较紧张。但出于对哥仑步品牌的信任，以及公司的上市计划给予的信心，员工们并没意识到这可能是已经出现问题的征兆。

"公司目前还剩下厂房土地还有一些产品库存，总价值约4500万元。"一位随后来到现场组织员工遣散的哥仑步管理层人员吴先生告诉记者。

老板股权抵押筹资是为还债？

哥仑步董事长"失联"背后的原因，埋藏在其登陆新三板之路的背后。

据介绍，悉知国内户外用品品牌的人会将哥仑步和探路者相提并论，其实，探路者虽是国内首家上市户外用品行业，但吴先生却告诉记者，哥仑步董事长如果能更早一点上市构想，今天也许大不同。在早期探路者尚且只有100多家门店时，哥仑步的门店数量已达到300多家，在知名度上也可说不输探路者。

在探路者上市后，一直"偏安"的魏庆华才意识到上市的重要性，开始筹措上市事宜。从2009年到2012年，哥仑步开始在全国全线布局，加速开店，高峰时期的门店数量一度达到了600多间。

然而，就在冲刺的最后阶段，哥仑步却恰巧遇到了IPO关闸。"开一间门店100万元投资，但收益参差不齐，十几万元也有、几万元的也有，而且并没有那么快，毕竟是传统行业。"吴先生告诉记者。

据《每日经济新闻》记者了解，这家公司近几年来的业绩表现也并不靓丽。在此前公布的主办券商推荐报告中有注明，哥仑步2013年、2014年和2015年1~5月分别实现营业收入21021.22万元、14836.43万元和6870.57万元，2014年较2013年下降29.42%；分别实现净利润532.12万元、-4072.88万元和459.06万元，可以看出2014年亏损较大。业绩下滑，又面对高速发展的庞大资金需求。吴先生称，魏庆华进一步加大了融资，其一度高达90%以上的对公司股份的绝对占有率也逐渐开始稀释，股份被用来吸引更多投资，满足资金需求。

根据《每日经济新闻》记者得到的一份上市前稍早时期哥仑步股东名册显示，哥仑步的股东人数达到了28人，其中魏庆华持股比例46.22%，此外的4家机构和企业分别持股7.4%，为前五大股东。

在新三板挂牌后，魏庆华的持股比例进一步降低，共计持有公司股份2862万股，占公司股本42.72%。

而这些股份却被曝已被全部质押，翻阅哥仑步今年早些时候的公告，前述质押的期限为2016年2月26日起至2016年8月25日止。且质押股份为用于个人用途，质押权人为盛山资产管理有限公司。

新三板股权质押难度大，且折扣低，利率高，而魏庆华为何要在失联前这么做？据吴先生透露，魏庆华的股权最终质押融资了2000多万元，如果不是因为公司资金周转出了问题也不至于这么做，而魏庆华质押融资的钱并没有流入个人腰包，而是部分用于偿还供应商的欠款等公司资金周转需要。

对于魏庆华最终选择了快递辞呈并"失联"的结局，吴先生分析认为，公司确实已经负债过高，资不抵债。

据吴先生称，在魏庆华失联前，哥仑步共计欠银行贷款7000多万元，供应商货款3000多万元。虽然哥仑步品牌在行业中有一定的价值，然而公司资金断链，工资发不出来，新三板认购的机构股东不愿追加投资，最终导致了哥仑步走向今天的局面。

按上述未经审计的不完全统计债务计算，魏庆华手中的股权已经远远低于债务。而据吴先生透露，原本新三板上市需花费约100万元的费用，而公司由于资金困难，实际只出资约50万元。

传统模式已难适应当下

《每日经济新闻》记者在采访中获悉，哥仑步曾有另一种可能性。

据吴先生介绍，森马服饰一度对魏庆华开出过收购邀约，收购金高达3亿元，但魏庆华当时拒绝了上述提案。

吴先生认为，"一方面哥仑步当时确实发展得很好，品牌也很强，另一方面也说明魏庆华此次抵押股权并失联确实是无奈，毕竟这家公司是其一手创办起来的。"

不过，吴先生认为，即使魏庆华没有"失联"，且筹集到足够让哥仑步维持运营的资金，哥仑步的运营模式注定其仍然难逃散场命运。

"一方面是经营模式仍然是传统模式，另外实体店的利润确实不好。"据吴先生透露，目前哥仑步在全国的直营店只剩下几十家，剩下大部分都是加盟店，且门店总数大为缩减。

吴先生表示，实际上参考上市户外用品企业探路者的发展路径，单纯依赖户外用品的传统零售模式很难适应眼下的发展，探路者本身在近几年也在探索多元化的发展。

吴先生还表示，眼下哥仑步要找到接盘者难度很大，但哥仑步品牌或许在剥离债务之后会有接盘者。

对吴先生的上述说法，5月23日晚间，《每日经济新闻》记者曾致电哥仑步财务部相关人士，该人士肯定了银行7000多万元的欠款事实，但对其他债务情况，其表示碍于职务权限无权回答采访，建议记者向董事会秘书详细了解。

当日晚，记者致电董事会秘书李维军，但电话始终未能接听，而记者短信其采访意图也未能得到回复。

哥仑步负债过高原因分析

公司前期为了冲刺创业板IPO，短期膨胀式发展过快，投入过高，回报率不足以支持其资金链需求。

恰逢IPO关闸，融资渠道未能打开，同时遭遇行业大环境下行压力，这也是2013年以来业绩不佳的原因。

仍然局限于传统行业，传统的快速开店冲刺上市的模式不符合市场发展规律，实体店单店效益不够理想，无法满足公司正常运作的资金需求。