过半数境外债权人支持新方案佳兆业境外债务重组“有戏”

2016-01-11 15:35:00

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佳兆业正在一步步扫清复活路上的阻力。

在境内债务重组基本接近尾声之时，1月10日晚间，佳兆业发布公告称，公司与初步同意的境外债权人于当天共同签订了“重组支持协议”，佳兆业承诺根据协议所列条款在可能的情况下“尽快处理建议重组”。

根据该协议，各同意债权人承诺，以其支持票据投票赞成实行建议重组所需的相关协议安排；不会采取任何强制措施，并为防止本公司或任何其他集团公司发生任何无力偿债事件向本公司提供合理支持及协助；不会采取与建议重组不相符或会拖延建议重组的批文或确认的任何其他行动。

佳兆业海外债务重组能顺利进行吗？

尚未加入重组支持协议的相关债权人，可以通过签订加入契约作为额外同意债权人的形式，加入该重组支持协议，但必须在2月7日前完成此项动作。

为了获取更多境外债权人的同意，佳兆业于协议中承诺了一定的“现金同意费”。加入该重组支持协议后，债权人持有的票据或境外贷款在1月24日之前成为支持票据，将获得相当于本金总额1.0%的现金同意费；若在1月24日之后、2月7日之前成为支持票据，则只能获得本金总额0.5%的现金同意费。同意费将于协议安排生效当日后七个营业日当日或之前支付。

这意味着，如果多数境外债权人加入该协议，那么佳兆业的境外债务重组阻力将被降低。

目前，佳兆业的境外债务重组主要包括票据和贷款。其中，票据包括2015年到期的15亿元人民币8厘可换股债券、2016年到期的18亿元人民币6.875厘优先票据、2017年到期的2.5亿美元12.875厘优先票据、2018年到期的8亿美元8.875厘优先票据、2019到期的4亿美元9厘优先票据以及2020年到期的5美元10.25厘优先票据。

境外贷款则向汇丰银行和工商银行的贷款。其中，佳兆业与汇丰银行分别于2013年8月2日订立了总额为4亿港元境外贷款、于2014年5月26日订立了本金总额最高为3.5亿港元和4亿港元的两笔贷款、以及于2013年4月11日订立的2002年ISDA总协议。佳兆业与中国工商银行有限公司于2013年9月2日订立了总额为2.5亿港元的贷款融资。

对于上述境外债务重组，佳兆业给出了三种方案。第一种是债权人申索的现有高息票据100%转换成有新本金额、新到期日及新息票时间表的新高息票据，分别于2019年底、2020年6月、2020年底、2021年6月、2021年底到期，票息在6%~16.8%之间浮动。佳兆业同时提出，将给予发行的新高息票据总额的7.0%“或然价值权”，当佳兆业普通股市值分别超过100.75亿港元、125.94亿港元、157.42亿港元、196.78亿港元、205.42亿港元时，这项权利分别可触发20%。

第二种方案，债权人申索的可换股债券最100%转换成重组后2019年到期的可换股债券，票息在5%~9%之间，若选择金额超过可换债券最高金额，则进行一定削减。

第三钟方案则是债权人申索按比例认购重组后可换股债券、按比例转换为新高息票据及或然价值权，其中不能转换为重组后可换股债券的申索，将予以转换成新高息票据。

这项协议的有效期很短，距离2月7日只有不足1个月，留给债权人和佳兆业的时间并不多。

《第一财经日报》记者了解到，目前有超过半数的境外债权人已公开表示支持佳兆业的重组方案，但分歧依然存在。去年11月突然杀出来的华尔街对冲基金Farallon也在拉拢境外债权人，其目的是想以低价收购佳兆业。

此次重组支持协议就明确写道，除了重组条款之外，任何人士为收购集团公司所有或绝大部分资产而作出的任何尝试都不会被采用。

在接下来的的一个月时间内，佳兆业与Farallon将展开对境外债权人的最后争夺。

整体来看，佳兆业的境内债务重组已接近尾声，其位于深圳的最大项目佳兆业城市广场已全部解封，1月9日开盘去化9成，售价相比于查封前涨了一倍。