在过去一年半的时间里，投资者一直在经历历史上熊市底部的最大反弹。在当前局势的最初浪潮中，基准标准普尔 500 指数(SNPINDEX:^GSPC)在一个月内下跌了三分之一后，用了不到 17 个月的时间就翻了一番。

但这次完美的走高可能会遇到麻烦。

上周一，也就是 9 月 20 日，标准普尔 500 指数遭遇了自 5 月以来最严重的单日跌幅。这是否标志着大盘或什至股市崩盘的逆转?以下是数据表明可能发生的情况，以及您应该如何应对这些担忧。

股市出现两位数下跌的理由正在建立

在深入研究数据之前，让我们先了解一个非常重要的信息。绝对不可能准确地预测股市崩盘或修正何时会发生、会发生多严重或持续多长时间。话虽如此，越来越多的警告信号表明两位数的百分比下行正在酝酿之中。

首先，标准普尔 500 指数在估值真正延长时会大幅下跌，就像现在这样，有着惊人的记录。在过去的 151 年里，标准普尔 500 指数的席勒市盈率 (P/E) 已经在五个不同的场合超过并保持在 30 以上，包括现在(截至 9 月 21 日的席勒市盈率为 36.7)。席勒市盈率考察了过去 10 年经通胀调整后的收益。在前四次席勒市盈率超过 30 的情况下，该指数随后至少下跌了 20%。

保证金债务是另一个明显的担忧。保证金债务描述了有利息的投资者为购买或卖空证券而借入的金额。虽然随着时间的推移，未偿付名义保证金债务增加并不少见，但未偿付保证金债务在一年内攀升 60% 或更多是不寻常的。在过去的 25 年里，这种情况只发生过 3 次：在互联网泡沫破灭之前、大衰退之前和 2021 年。一连串追加保证金通知对大盘来说可能是非常坏的消息。

历史也不是市场的朋友，至少在短期内如此。当我们回顾标准普尔 500 指数在其前八个熊市(可追溯到 1960 年)之后的反应时，我们看到它在熊市触底后的前 36 个月内经历了至少 10% 的一两次下跌。换句话说，从经济衰退或恐惧引发的事件中恢复过来是一个过程中的颠簸。18 个月后，我们在路上没有遇到任何颠簸。

历史实际上是投资者最大的盟友之一

尽管历史似乎表明标准普尔 500 指数迟早会在这里遇到麻烦，但历史也是投资者最好的朋友之一。

自 1950 年以来，基准标准普尔 500 指数经历了 38 次两位数的下跌。牛市的反弹最终将这些下跌中的每一个都放在了后视镜中。换句话说，历史上的每一次崩盘或修正都是一个买入机会，只要您的投资时间表以年为单位，而不是几天、几周或几个月。

标普 500 指数出现两位数下跌还有一点需要注意的是，大多数下跌不会持续很长时间。自 1950 年以来的 38 次崩盘和修正中，标准普尔 500 指数从高峰到低谷所用的平均时间为 188 天。那是大约六个月。与此同时，市场处于牛市模式的时间要长得多。

想要进一步证明时间和历史站在投资者一边吗?今年早些时候，Crestmont Research 发布的一份报告显示，标准普尔 500 指数的 20 年滚动总回报(包括股息支付)在 1919 年至 2020 年之间从未为负。这意味着如果您查看 1919 年至 2020 年之间的所有 102 个结束年，平均每年滚动 20 年的总回报会是正的。

在崩盘和修正方面，历史非常清楚：长期投资者应该买入，而不是跑山。

发生崩盘时购买股票的三个完美示例

由于长期数据无疑有利于乐观主义者，如果周一比正常幅度更大的回调确实变成了全面修正甚至崩盘，那么这里有三只股票可以考虑买入。

Facebook

对于成长型股票投资者而言，社交媒体巨头Facebook(纳斯达克股票代码：FB)在两位数的市场下跌期间是一个非常可靠的补充。Facebook 6月末的月活跃用户数为 35 亿。这大约是全球每月访问自有资产的人口的 44%。广告商充分意识到，地球上没有其他平台能比 Facebook 为他们的信息提供更多的眼球，正是 Facebook 赋予了公司如此令人印象深刻的广告定价能力。

更重要的是，Facebook 还没有接近将其所有资产货币化。尽管它从 Instagram 及其同名网站 Facebook Messenger 和 WhatsApp 这两个世界上访问量最大的平台产生了广告收入，但并未真正实现货币化。

也不要忽视 Facebook 的 Oculus 设备。Facebook 正努力成为虚拟现实领域的领导者，这应该是十年来增长最快的趋势之一。

CVS健康

价值股投资者应考虑在大盘出现任何大幅下跌时购买连锁药店CVS Health(纽约证券交易所代码：CVS)。由于人们无法选择何时生病或患上什么疾病，因此无论股市表现多好或多差，对处方服务的需求往往相当稳定。

CVS 与其大部分竞争对手的区别在于该公司的垂直扩张。CVS 没有购买更多药房，而是在 2018 年底收购了健康保险公司 Aetna。 Aetna 的健康保险业务推动了 CVS 的有机增长率，它让 Aetna 的超过 2000 万会员有理由留在 CVS Health 的药房生态系统中。

CVS 还通过在美国开设多达 1,500 家 HealthHUB 健康诊所来吸引基层客户。这些诊所旨在让慢性病患者与医生或专家取得联系。

到 2021 年，CVS 的股价将达到预期每股收益的 10 倍以上。

美国银行

想要价值和收入?在崩盘或修正期间，顶级地区银行股票U.S. Bancorp(纽约证券交易所代码：USB)将是购买的完美股票。股价目前可以以今年预期收益的 11 倍左右上涨，并且其收益率为 3.3% 的市场最高。

US Bancorp 一直是最好的银行之一(以其卓越的资产回报率衡量)的原因之一是它避免了风险较高的衍生品投资机会。专注于不断增长的贷款和存款从来都不是银行业的一个性感方面，但它帮助 US Bancorp 避免在其贷款组合中滴答作响。这就是为什么它比同行更快地从衰退中恢复过来。

US Bancorp 脱颖而出的另一个原因是其积极的数字投资。很少有客户群像美国银行的客户一样张开双臂接受数字银行业务(美国银行是美国银行的母公司)。随着越来越多的消费者转向在线或移动银行业务，US Bancorp 能够整合分支机构并降低非利息支出。