甘源食品登陆A股 打响休闲零售突围赛

本报记者 于海霞 孙吉正 北京报道

休闲食品领域资本市场再添新丁。

7月31日，甘源食品股份有限公司(以下简称“甘源食品”，002991.SZ)首次公开发行新股在深交所中小板上市，每股面值1元，公开发行不超过2330.40万股。

上市首日，甘源食品发行价38.76元/股，开盘价46.51元/股，截至当天收盘，报55.81元/股，涨幅43.99%，总市值52.02亿元。

甘源食品在资本市场的表现能否延续上市首日的状态尚不可知，但其竞争压力已扑面而来。

在IPO网上路演中，甘源食品董事长严斌生将洽洽食品(002257.SZ)、盐津铺子(002847.SZ)、三只松鼠(300783.SZ)等上市企业列为了主要竞争对手。

资本或能为企业发展提供动力，根据此前发布的招股说明书，甘源食品上市之后拟扩大产业规模，实现产品升级，提高品牌影响力及市场营销能力等，以解决产品单一困扰。但甘源食品能否在网红品牌“包围圈”中突围，仍要打一个问号。

《中国经营报》记者致电甘源食品并发送采访函，截至发稿尚未收到回复。

休闲食品资本市场添新丁

近几年，凭借“蟹黄味瓜子仁”走红，后由黄晓明代言的甘源食品，发展走势向好，并一路走上资本市场。

甘源食品已然成为豆类休闲食品领域中的领军品牌。2017年，公司蟹黄味瓜子仁、蟹黄味蚕豆获得中国食品工业协会经典产品奖；2018年，公司“甘源”蟹黄味瓜子仁获得第十六届中国国际农产品交易会参展农产品金奖。

业绩情况也一路走高，2017~2019年及2020年1~3月，甘源食品分别实现营业收入7.88亿元、9.11亿元和11.09亿元及2.43亿元，净利润分别为6212.77万元、1.20亿元和1.68亿元及3659.48万元，营收、净利稳中有升。

不俗的业绩也引得各路资本的关注。2015年，红杉资本中国基金便投资了甘源食品，目前成为企业第一大机构投资人；2018年8月15日，领誉基石以5000万元获得了甘源食品2.5%的股份。

但资本市场之路或并不好走。食品饮料专家于润洁告诉记者：“甘源食品是休闲豆类品类的代表品牌，殊为不易。但是上市后，单单依靠休闲豆类品类，恐难以满足背后资本的胃口。”

虽然甘源食品已成功上市，但不容忽视的是，其自身发展层面仍面临诸多挑战，主要体现在产品单一、依赖经销模式等方面。

招股书显示，甘源食品主打产品为瓜子仁系列、蚕豆系列和青豌豆系列。2017~2019年这三类产品合计分别占公司主营业务收入的比例为79.12%、74.21%和71.36%。其中，瓜子仁系列占比最高。

与同行业其他品牌相比，甘源食品的产品种类略显单一。三只松鼠2019年年报显示，三只松鼠的产品品类有坚果、烘焙、肉制品、果干、综合、其他，分别占总营收比例的53.51%、16.04%、12.11%、8.3%、9.12%、0.93%。

关于甘源食品未来是否考虑扩大产品品类，公司副董事长严海雁在回答投资提问时表示，“因为甘源食品的产品都是自行研发、生产，所以品类相对少一些，今后在保证高品质的前提下会增加品类。”

这在招股说明书中也有体现，本次IPO甘源食品拟发行股票募集资金9.54亿元，其中3.64亿元用于年产3.6万吨休闲零食河南生产线建设项目，4576.99万元用于研发中心建设项目，7735.98万元用于自动化生产线技术改造项目。