雀巢谋划出售银鹭核心业务 昔日“饮料黑马”何去何从？

本报记者 金贻龙 蒋政 北京报道

针对频频出现的“变卖银鹭”消息，其控股股东、全球最大的食品和饮料公司雀巢终于作出了回应。

根据4月24日公布的2020年一季度报，雀巢已决定对其在华银鹭花生牛奶和银鹭罐装八宝粥业务进行战略性审视，包括出售的可能性，目的是确保银鹭业务的长期增长和成功，而目前由银鹭灌装和分销且增势良好的雀巢咖啡即饮咖啡业务将保留。

《中国经营报》记者了解到，刚刚过去的2020年前三个月，由于户外渠道受疫情冲击，以及农历新年的到来，雀巢中国业务出现两位数下滑，银鹭花生奶、八宝粥等产品都受到不同程度的影响。此前，银鹭在2019年下半年、中秋节表现未达预期，加上竞争环境激烈，雀巢对银鹭的战略、产品组合以及业务计划进行了检视，并据此作了减值处理。

上海至汇营销咨询机构首席顾问张戟接受记者采访时表示，尽管银鹭的业绩表现并未达到雀巢的预期，但也要看到，银鹭在植物蛋白饮料领域仍有一定市场规模，企业的底盘较大，一般性的企业很难吞下它，投资方需要具备较强的资本实力和品牌运作能力，而出售后能否“再造银鹭”并实现新一轮发展，依然值得市场期待。

风波中的银鹭

今年一季度，中国市场的销售额两位数下滑导致雀巢AOA区域（注：亚洲、大洋洲和撒哈拉以南非洲）的业绩出现负增长，这家跨国食品与饮料巨头不得不重新进行战略审视，包括可能对银鹭部分业务进行出售。

业内早有雀巢出售银鹭的消息传出。3月12日，彭博社引述知情人士消息称，雀巢已经聘请摩根大通帮助处理其中国子公司银鹭食品集团出售事宜，出售金额可能达到约10亿美元（约合人民币70亿元）。

对于上述消息的真实性、出售原因等相关问题，雀巢中国方面向记者表示，鉴于战略审视刚刚开始，现在回答这个问题还为时过早，本次战略审视范围只限于银鹭花生牛奶和罐装八宝粥在中国的业务，目前这两个板块的生产经营正常进行，出售只是一种可能，预计将在2020年底前完成。

战略定位专家、九德定位咨询公司创始人徐雄俊认为，当初收购银鹭时，雀巢看重的是银鹭在中国饮料行业的发展潜力，希望借助银鹭来稳定自己在中国市场的地位，但是近年来国内饮料行业已成为高度竞争的行业，在业绩下滑的情况下谋划出售，存在不小的挑战，真正具有投资实力的企业并不多，相对来说，具有国资背景的企业可能性更大。

公开资料显示，银鹭食品事业始创于1985年，主营八宝粥、花生牛奶、即饮咖啡三大业务，目前拥有厦门、山东、湖北、安徽、四川5个生产基地。2011年，雀巢收购银鹭食品集团60%股份，此前银鹭是雀巢咖啡即饮咖啡在中国的受委托加工方，2017年4月和2018年6月，雀巢对银鹭股份进行两次增持。根据天眼查数据，雀巢目前为银鹭的100%控股股东。

然而，拥抱外资大树后，银鹭的业绩表现并不理想。数据显示，2013年至2015年，银鹭整体营收从113亿元下滑至96.47亿元，2016年营收增长率出现两位数下降。值得关注的是，2016年，银鹭原总裁、创始人之一陈清水交棒卸任，雀巢资方派管理人员崔伍迪出任银鹭总裁兼CEO。

在张戟看来，雀巢真正擅长的其实是并购，但并购之后，雀巢并没有将自己和银鹭的战略、模式和体系真正整合起来，二者的价值观并不完全吻合，而洋掌舵人又需要时间市场本土市场，在此期间，银鹭原有的人员结构发生了变动，这也在某种程度上也束缚了银鹭的发展。他指出，外资和内资联姻是互利共赢的好事，但要认识到人才本地化的重要性，否则很容易出现水土不服。当初达能收购乐百氏后，空降新的管理层，新旧团队磨合矛盾升级，旧团队成员纷纷出走，现在市场上再难看到乐百氏的影子。

雀巢当然也意识到了这一问题。2020年1月，银鹭换帅，孙亦农替代崔伍迪成为银鹭被雀巢全资收购后的首位中国本土CEO。此外，另有媒体报道称，自新任CEO马克·施耐德2017年上任后，雀巢已进行约24次资产剥离，并提出未来要押注到咖啡、宠物食品、婴儿营养品和瓶装水产品4个高增长性产品上。