票据市场野蛮生长 监管规范中介机构

本报记者 石健 北京报道

近日，最高院发布的《全国法院民商事审判工作会议纪要》（以下简称《纪要》）对票据纠纷、证券、营业信托、民间借贷等多个金融领域存在的争议或法律盲点进行了明确规定，特别是对目前市场上不规范的票据业务现象提出了建议。

近几年，票据融资受到金融机构的追捧。公开数据显示，今年前三季度，票据融资增加1.73万亿元，承兑金额同比增长14.41%，贴现金额同比增长33.79%，交易金额同比增长25.27%。

随着票据市场风险的暴露，规范票据经纪行为已成为监管重点。与此同时，利差的收窄也让票据中介的生存环境日渐艰难。

年关将近，东北一家企业主孙先生收到了一张远期承兑汇票，但因为是纯债务关系，该汇票不能到银行进行承兑，只能寻求票据中介的帮助。“像孙先生这样的业务我们最近也不能做了。一方面相关监管细则出台，另一方面票据贴现利率下行。”一位从事票据中介的业内人士这样说。

套利模式难以为继

深圳一家专门从事票据中介的赵磊（化名）最近开始忙碌起来，《中国经营报》记者通过查询工商资料发现，这家公司原来的主营业务为商业保理。“几年前，票据行业火爆，我们就开始做起了票据中介行业。”但随着相关法规、监管政策的出台，“票据中介可能会在很短的时间内寸步难行”。

“其实从2017年开始，票据生意已经开始不好做了，息差没有了，高利润已经急剧缩水。”谈及现状赵磊这样说。根据央行规定，2017年起单张300万元以上的承兑汇票必须全用电票。尽管中介的市场地位开始降低，但是十几万元和几十万元的小票流通，使得票据中介依然有很大的市场。

进入今年以来，票据中介的生存空间进一步压缩。“其实在今年初我们就得知银行收到关于票据套利自查的通知。”赵磊说，自查内容包括通过票面背书和资金流向等内容来排查是否有中介的参与。

上述企业主孙先生告诉记者，以往可以通过提交商品交易资料到银行去贴现。“因为债务关系而收到的远期承兑汇票是不能到银行进行贴现的，只能到民间贴现市场，但现在也越来越难找了。”孙先生说，商业汇票流通起来难度大，很多银行不认可商票，企业想要贴现只能找专业的票据贴现公司。

据了解，目前市场上的商票贴现利率在年化10%~20%。如果开票企业信誉度下降，则贴现率可高达30%以上。

上海锦天城律师事务所律师孙黎在接受记者采访时表示，票据中介作为非金融企业的经营范围，个别地区的工商部门和金融办以创新试点方式存在，但绝大多数票据中介处于非法状态。有些票据中介与银行合作所谓的金融外包服务，如帮助银行先垫资收票再与银行贴现结算，赚取贴息差是金融创新还是非法经营，就是政策的容忍度问题。

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