珠江啤酒主业回暖 北拓之路遇波折

8月5日，广州珠江啤酒股份有限公司(以下简称“珠江啤酒”，002461.SZ)发布湖南珠江啤酒部分土地由政府部门收回的公告，涉及面积约66亩，而在去年8月，珠江啤酒曾向该子公司增资2亿元。

对于土地的收回，珠江啤酒告诉《中国经营报》记者，公司及湖南珠啤进行了认真研究，认为部分土地被收回后，剩余土地仍可满足生产经营需要，预计土地被收回可获得合理补偿。

自2018年开始，珠江啤酒维持了高速增长的态势，进一步夯实了本土市场的占有率，在此背景下，珠江啤酒再将目光转向省外市场。此次在湖南部分土地被收回，也是其在外拓市场中遭遇的一次波折。

主业回暖

自上市以来，珠江啤酒因为长期依赖政府补助实现正向利润而遭到了多方诟病，但在2018年，珠江啤酒的整体业绩却明显更为“硬核”。根据2018年财报数据，珠江啤酒2018年全年实现营收40.39亿元，同比增长7.33%;实现净利润3.66亿元，同比增长97.68%。营收增速个位数，营业利润却大涨87.8%。

在2018年珠江啤酒的营业外收入(包含政府补助收入)仅为4800万元，而2017年，在计入了1.1亿元的营业外收入后，仅实现了1.85亿元的净利润。2010年至2016年，珠江啤酒实现的净利润分别为0.91亿元、0.50亿元、0.51亿元、0.41亿元、0.60亿元、0.83亿元、1.14亿元，合计4.9亿元;珠江啤酒获得的政府补助分别为409.70万元、0.37亿元、0.73亿元、0.25亿元、1.32亿元、1.60亿元、8.44亿元，合计达到12.75亿元。

对于利润的大增，珠江啤酒总结为在本土区域的优势逐步放大，在新拓展的市场有明显增长。

在本土市场，惠州、东莞、佛山等9个大区和东南事业部超额完成任务，在外省市场，北方事业部推进河南市场和夜场渠道由客户主导向厂家主导转变，分别实现销量同比增长49%、24%。

啤酒营销专家方刚对记者表示，营收增长不大，净利润却直线上升，这主要得益于珠江啤酒产品结构的优化，从区域啤酒企业来看，珠江啤酒的高端化革新是走在前列的。根据珠江啤酒财报显示，以珠江纯生为利润增长点，以珠江0度为规模拓展点，珠江啤酒实现了产品结构的升级。“虽然数据上珠江啤酒外省的增长幅度很高，但总营收却维持在个位数，这说明外省市场基数本身很小，主要还是依赖于本土市场。”方刚表示。

值得注意的是，自2005年至今，珠江啤酒的营收一直在30亿元上下浮动。而2010年至今，珠江啤酒的直接募资达到70.68亿元，其中，IPO募资4.06亿元、定增募资43.12亿元、发债23.5亿元。

国家统计局数据显示，啤酒行业今年前五个月虽然出现产量收缩，但销售收入和利润总额均出现增长。其中，销售收入为675.37亿元，增长6.49%;利润总额为65.58亿元，增长25.13%。啤酒龙头华润啤酒、青岛啤酒、重庆啤酒等归母净利润增速也保持在较高水平。中信建投证券表示，啤酒行业加速进入产能整合阶段，利润率抬升提速，未来三年将是行业重要战略期;今年的增值税减税有望给企业带来利润增厚。