东易日盛业绩稳健增长 数字化赋能助力行业升级

夏雪

站在改革开放40周年的节点上，东易日盛家居装饰集团股份有限公司（002713.SZ，以下简称“东易日盛”）董事长陈辉在总结公司发展阶段时说道“真正体现出变革收益的前夜”。

自1997年创立东易日盛，陈辉参与、见证了家装行业从萌芽到发展壮大的整个历程。在行业面临原材料成本上涨、人工成本、物流成本等均大幅上涨，很多家装企业经营因此陷入僵局的情况下，陈辉显得从容不迫。

东易日盛最新公布的2018半年报显示，上半年公司实现营业收入18.09亿元，增幅为21.47%，基本保持了上市以来的平均增速；实现净利润1097万元，较上年同期大幅增长242.86%，半年度便实现盈利；同时，无论是分行业还是分产品、分地区来看，毛利率均呈现不同程度的增长。

梳理东易日盛上市以来的财报可以发现，自2014年起营业收入呈稳定增长状态，平均年增长率达20% 以上，利润平均年增长率也达到28.2%。陈辉称公司上市后向高科技、互联网、消费金融转型，到2017年底基本完成，他希望未来能进入快速发展期，用“改革再出发”来形容当前的东易日盛或许再恰当不过。

财务数据亮眼 获券商青睐

东易日盛半年报显示，上半年实现营业收入18.09亿元，同比增长21.47%，主要是家装、公装业务增长。其中，家装营收16.05亿元，占营业收入比例为88.68%，同比增长19.99%；公装业务实现营业收入1.63 亿元， 同比增长29.64%。

分行业而言，精工装收入1068.38万元，大幅增长2594.39%。陈辉解释道，精工装收入即装配式装修的增长。“装配式装修是未来，目前刚起步，还没全面拉开，我们已经走在前列。”

发力装配式装修是东易日盛既定的经营计划，在2017年业绩报告中即表示，2018年要拓展跨业务合作，采取赋能、合作的模式，拓展全屋定制，长租公寓集中式等业务领域。

据陈辉介绍，经过半年努力，公司装配式装修方面取得了一定的进展，有几个大工程正在施工中；长租公寓业务则尚在洽谈之中，他比较看好的是自持物业做长租公寓，因其对装修品质的需求符合东易日盛品质家装的产品定位。

根据半年报数据，上半年东易日盛实现归母净利润1097.17 万元，同比增长242.86%，半年度便实现盈利。而往年财报数据显示，盈利时间通常推迟至第三季度甚至第四季度。

陈辉表示，之前一直在做转型，业务也随着转型在调整，经过这几年不断努力，盈利时间不断往前推，逐渐走出以前的状况。他补充道，2014年初上市到2017年底处于打基础期，因为公司上市后向高科技、互联网、消费金融转型，到2017年底基本完成。转型一方面是传统的家装业务实现了互联网化转型，现在东易日盛装饰、原创国际的互联网获客率已经达到40%以上；二是速美超级家经过这几年的磨合后基本定型，达到了互联网时代的家装公司的要求；三是高科技化转型，东易日盛是家装行业内为数不多的国家高新技术企业、装配式建筑产业基地，拥有研发技术优势。

营业收入和净利润保持良好增长态势的同时，面临行业原材料上涨、物流、用工成本均上涨的情况，无论是分行业还是分产品、分地区来看，东易日盛的毛利率均呈现不同程度的增长。

“上半年原材料、人工、运费都在上涨，挺可怕的。”陈辉笑说，虽然行业整体成本上涨，但东易日盛在挖掘供应链的基础上，部分原材料产品已经形成深度供应链，可以有效降低成本。事实上，早在2016年，东易日盛便非公开发行股票募集资金5.7亿元用于仓储物流建设。陈辉认为，客户体验、交付速度都和物流仓储有关，是公司竞争力的体现，东易日盛的目标是达到运装一体化。

值得一提的是，近两年东易日盛颇受外界关注的产品化家装速美超级家业务也取得了一定进展。根据计划，2018年速美超级家要开50家直营店，而截至6月底，已有45家直营店；不过，速美超级家的净利润仍然处于亏损状态。陈辉并不着急，他说“下半年很轻松就突破50数字了，到9月份业绩也会有一定的体现。”

半年报公布后，包括天风证券、华泰证券、招商证券在内等多家券商给予东易日盛“买入、增持”评级，纷纷对其经营情况表示看好。

高科技加持 对冲行业周期

半年报显示，上半年东易日盛研发投入为5647万元，去年同期研发投入为5912万元。