舍得酒业卷入股票回购潮 持续发力中高端能否纾困？

蒋政

在8月3日股价跌幅超8%之后，舍得酒业(600702.SH)随即抛出股份回购计划，拟最多斥资3亿元回购公司股份，用于员工股权激励和员工持股计划。若上述计划未能实施，公司回购的股权将予以注销。

据接近舍得酒业的人士透露，此前舍得酒业并未正式提出员工持股等计划。此次实施股份回购，或为提振投资者信心。据《中国经营报》记者梳理，进入2018年，舍得酒业股价最高达51.52元/股，在股份回购前的8月3日，其股价为26.85元/股，股价下跌超40%。

不过在经营层面，舍得酒业持续在中高端布局，使得公司净利润增长明显。近日推出的新品陶醉，亦是这一价格区间的产品，并将在四川、江苏和河南进行招商，着力发展团购渠道。在竞争激烈的江苏和河南区域，舍得酒业新品能否切下一块市场蛋糕，仍有待观察。而该产品品牌力是否与团购渠道的资源相匹配，也是未知数。

舍得酒业并未回复《中国经营报》记者的采访。其公关部相关负责人表示，相关的财务数据和信息，可参考公司公告和业绩报告。

最多3亿元的股份回购

舍得酒业在8月6日发布的公告中提到，“公司本次拟用于回购的资金总额不超过人民币3亿元，不低于人民币 1亿元;本次回购股份的资金来源为自筹资金。”

按照该回购股份预案，舍得酒业以不超过45元/股的回购价格，最高可回购公司1.98%的股权。回购股份将用于公司对员工的股权激励或者员工持股计划。若上述计划未能实施，回购股份将依法注销。

在该回购预案公布前的8月3日，白酒股走势疲弱，截至收盘，舍得酒业跌幅超8%。伊力特、口子窖、顺鑫农业等跌幅超5%。

事实上，舍得酒业今年股价回调幅度较大。中银国际证券8月6日发布的研报透露，舍得酒业年初至今股价下跌42.5%，明显跑输白酒行业指数-5.9%，也弱于同为次高端的水井坊(12.9%)、山西汾酒(-7.6%)、酒鬼酒(-22.3%)。

“上市公司实施回购，通常是在弱市背景下进行的，未来可达到提振投资者信心的目的。”经济学家宋清辉告诉《中国经营报》记者，一般来说，短期内回购价格越高、回购金额和回购股份比例越大，对相关公司的正面影响越大。但如果回购不能如期进行，会有负面冲击作用，令股价承压。

多位接近舍得酒业的人士告诉《中国经营报》记者，在天洋入主之后，公司并未明确提出过员工持股的事情。而舍得酒业方面也未回应记者的采访。

事实上，近期A股上市公司正在掀起回购潮。据《深圳商报》报道，截至8月2日，沪市和深市共有616家上市公司发布回购预案，较2017年全年高出34.21%。其中，393家公司已实施回购，回购股数25.22亿股，回购金额177.91亿元，超过去年全年，刷新历史新高。

不过，回归白酒行业，目前仅有舍得酒业一家提出股份回购计划。

根据舍得酒业2017年财报显示，公司在2017年营收为16.38亿元，净利润为1.44亿元。截至2017年底，舍得酒业拥有货币资金11.37亿元，资产总计46.99亿元，负债合计20.44亿元。

宋清辉认为，结合舍得酒业的资金情况，其采用自筹资金的方式，斥资1亿~3亿元进行股份回购，或有很大的压力。