光伏“老大”晶科遇困 营收出货量双下滑

光伏组件出货量已连续多年排名世界第一的晶科能源控股有限公司（以下简称“晶科能源”，JKS.NYSE），如今却面临营收及出货量“双降”的窘况。

近日，晶科能源发布2018年第一季度财务报表，其营收及太阳能组件的出货量同比分别下滑20.9%、2.6%。此外，在营业利润和毛利率双双增长的情况下，晶科能源第一季度总收入同比下滑约21%；归属于普通股东的持续经营净利润同比下滑约94%。

目前，受光伏“531新政”的影响，已有多家光伏企业的经营陷入困境。尽管一季度财报表现不佳，但晶科能源似乎并未受新政拖累。晶科能源江西上饶生产基地的多位员工向《中国经营报》记者表示，目前厂内的车间都在满负荷生产中，并没有出现检修或者停产的情况。

外强中干？

6月26日，晶科能源发布2018年第一季度财报显示，晶科能源毛利率有所增长，由2017年第四季度的11.6%上升到14.4%，毛利率的增长带动了晶科能源的利润提升，其2018年一季度，营业利润约为1.25亿元，较2017年四季度的9130万元增长37%，同比2017年一季度的5680万元增长幅度更是超过120%。

不过，在毛利率及营业利润迎来双升的同时，晶科能源在营收和出货量却出现了双双下降的情况。财报显示，晶科能源2018年一季度实现营业收入45.7亿元，同比2017年下降20.9%。同期，晶科能源太阳能组件的出货量达2015MW，比2017年一季度的2068MW减少2.6%,更不及2017年四季度的2481MW。

出货量及营收出现双降的现象，对于晶科能源来说并不多见。2015年晶科能源出货量为4.512GW，2016年全年组件出货量便增加到6.656GW，上升了47.5%，位居行业第一。而到了2017年，全年出货量达到9.7GW，再次位居行业第一。今年一季度，其2015MW的出货量仍然位居业内第一。

但值得注意的是，晶科能源的净利率也出现了下滑。2018年一季度，晶科能源的净利率未超过1%，仅为0.8%，相较于2017年0.53%，略有提升。但与2015年及2016年近20%的净利率相比，相差甚远。

对此，本报记者联系晶科能源方面采访，但截止到发稿未收到回复。

不过，日前，中国光伏行业协会秘书长王勃华曾表示，组件企业盈利情况不容乐观，已经进入了微利时代。其对20家光伏上市企业财报做了统计，今年一季度有13家企业净利润继续下滑。特别是组件企业形势严峻，净利润率达到了1%以下，可以说已经进入了微利时代。预计下半年形势可能会更加严峻一些。一方面市场情况会导致组件价格下滑的压力。另一方面，上游的一些辅料辅材，有的可能会出现涨价，受到了两头挤压，所以组件企业可能更加困难一些，盈利情况不容乐观。

业内人士向本报记者表示，在光伏设备领域，主要企业的毛利率则稳定在35%左右，但在电池组件等领域，毛利率就低很多，在中国光伏行业，组件企业在2017年的净利润率非常低，综合排名前列的企业净利润率平均只能到1%。因此整个光伏产业的毛利率、净利率水平事实上并不高，并非外界所说的光伏暴利，这是典型的以讹传讹。

但是，较低的利润率并没有阻止晶科能源在市场上抢占份额。据不完全统计，除第一季度爆出的史上最大组件订单之外，“531新政”发布之后的一个月内，晶科能源先后放出19个分布于全球不同区域的海外订单，总计涉及组件约2054MW。

谈及2018年的全年情况，晶科能源CEO陈康平持乐观的态度，他在财报中表示：得益于公司的全球化布局，海外订单已占总出货量的80%左右，公司并不会依赖单一市场。太阳能在全球竞争力日益增强，源于平价上网市场需求的增长，例如重新焕发活力的南欧市场;迅速崛起的新兴市场需求以及随着成本进一步下降，将被重新点燃的印度市场。

扩张前景几何？

晶科能源成立于2006年，在经营4年之后，晶科能源于2010年成功登陆纽交所，融资7000万美元，成为继晶澳、阿特斯等光伏明星企业，中国第十家在美国上市的光伏企业。