新华都“站队”后的烦恼

刘旺,孙吉正

在零售行业整体回暖之时，新华都购物广场股份有限公司（以下简称“新华都”，002264.SZ）却陷入了连年亏损的境地。

近日，新华都因扣非后净利润连续五年为负，经营活动现金流连年为负等多项问题，受到了深交所的问询。5月26日，在延期5天之后，新华都就相关问题做出了回复。

和君咨询合伙人、连锁经营负责人文志宏认为：“最近这几年，新华都整个公司在零售业务方面不太进取，处在不温不火的状态。同时，在新华都的主要市场，也面临着永辉的竞争。而携手阿里后，双方是否做好了相互配合的准备，也需要考量。总体来看，新华都短时间内不太容易在业绩表现上做出大的突破。”

《中国经营报》记者就相关问题致电新华都董秘办并发送采访函，其工作人员表示，后续会接受相关机构的调研，目前暂不接受采访。

连年亏损遭问询

2017年，新华都实现营业收入69.7亿元，同比增长3.92%；归属上市公司股东的净利润为-5244.3万元，同比减少-196.43%，呈断崖式下滑。

2017年，新华都最令人瞩目的莫过于与阿里的合作。2017年9月，阿里巴巴子公司与新华都通过签订《股权转让协议》，获得了10%的股权，两家子公司分别占股5%。彼时的新华都还特别表示，本次交易对公司的独立性不构成影响，公司控股股东及实际控制人未发生变化。

但“站队”阿里，也难挡新华都的连年亏损之势。事实上，近5年来新华都的业绩表现都谈不上理想。归属上市公司股东净利润呈现交替盈亏的状况，2013年至2017年净利润分别为-2.25亿元、0.31亿元、-3.74亿元、0.54亿元、-0.52亿元。同时，2013年至2017年连续5年扣非后净利润为负数，分别为-1.71亿元、-0.18亿元、-3.65亿元、-1.20亿元、-0.53亿元，主业连续5年处于亏损状态。

在回复函中，记者注意到，阿里与新华都的合作还仅仅停留在业务层面。

文志宏表示：“‘站队’并不能解决所有问题，新华都最近几年在零售业务方面表现不够进取。同时与阿里合作还停留在表面，不够深入，并不能短时间内解决业绩问题。”

同时一位了解新华都的业内人士告诉记者：“新华都控股股东陈树发，拥有的产业不止新华都集团一个，近几年的侧重点也没有放在新华都上，这就涉及到业务的轻重问题。公司净利润呈现交替盈亏的状况，扣非后净利连续5年为负数，有明显的财务处理痕迹，不排除是为了规避ST风险，维持上市公司地位而采取的财务手段。”

金融界相关工作人员向记者介绍道，证券交易所规定连续亏损三年的上市公司就要暂停上市，所以上述说法的怀疑也是成立的。但是新华都由于阿里CDR回归消息影响，近期行情被看好。

新华都方面则表示，门店关停是导致扣非后净利润连续5年为负的原因。受华东区门店经营大额亏损影响，从收购到关停清算，时间跨越多个会计年度，后期递延所得税费用冲回因素影响至2017年；同时，受关停门店影响，提前终止租赁协议，设备及装修处理、商品处理、员工及商户赔偿损失、诉讼纠纷等导致了较大损失。而和昌项目计提了大额的资产减值准备、受电商冲击致顾客群体部分流失，也是其5年未盈利的主要原因。