庄园牧场借力资本完善产业布局

连续八个涨停板，兰州庄园牧场股份有限公司（以下简称“庄园牧场”，002910.SZ）发行A股获市场青睐。

10月31日，庄园牧场在深圳证券交易所举行上市仪式，标志着西北乳业排头兵正式登陆A股市场，率先成为国内A+H股乳品上市企业。上市之后的庄园牧场受到市场追捧，截至11月10日收盘，其股价由发行价7.46元/股飙升至23.01元/股。

公司董秘阎彬表示，公司先后在H股、A股上市，可以充分发挥深港互通优势，将企业自身价值传递到资本市场，同时，借助资本力量完善产业布局，为未来持续发展提供良好的推动作用。

作为甘肃、青海两地领先的乳品企业，庄园牧场成功登陆A股市场，借助资本市场提升自有奶源比例，助力实现低温奶渠道下沉，强化对产业链上游环节把控的同时有助于化解原辅料价格波动带来的经营风险。业内专家认为，庄园牧场业绩持续增长得益于酸奶市场份额不断提升，其享受到了行业上升的红利，产品方面更贴近青海等地区区域文化，对外来品牌形成了较高的竞争壁垒。

强化上游环节把控

公开资料显示，庄园牧场主营业务为乳制品和含乳饮料生产、加工、销售及奶牛养殖，产片包括巴士杀菌乳、发酵乳、含乳饮料等各类液态乳制品，拥有“庄园牧场”“圣湖”系列七大类60个品种。

此次登陆A股，被外界认为是庄园牧场在借助资本市场完善自身的产业布局。据其此前发布的招股说明书显示，公司拟通过在深交所发行不超过4684万股，计划募集资金约3.1亿元，投向1万头进口两种奶牛养殖建设项目和自助售奶机及配套设施建设项目。

实际上，在登陆A股之前，庄园牧场已于2015年在港股成功上市。对于此次成功在深交所上市，阎彬认为，香港资本市场比较完善，对公司规范性、内控等方面起到很好的帮助，为后来登陆A股市场也做了很大的铺垫，同时，借助资本市场，强化了对奶源等产业链上游环节的把控。

“把控高品质奶源，才能产出好奶。”阎彬表示，在产品工艺方面，公司已达到国内先进技术水平，但与伊利、蒙牛这些大型企业相比，奶牛品种、单产水平还是弱项，此次引进万头良种奶牛主要目的在于淘汰低产奶牛。

据了解，庄园牧场自2009年开始着手奶源基地建设，目前已建成8个奶源基地，不过其当前饲养的国产奶牛面临单产量低，品种退化的现实，尤其在去年进口一批澳大利亚良种奶牛，经过一年多养殖后，平均产奶量达到33公斤/牛，高于国产奶牛。上市之后，借助资本市场力量进一步强化奶源建设，为企业持续发展提供了坚实的基础。

此外，领先于行业的盈利能力也给了庄园牧场继续扩大奶源基地的底气。平安证券研报认为，庄园牧场凭借全产业链优势及区域品牌力，具备较好的盈利能力，2016年净利润为11.4%，领先行业水平。