洽洽食品谋求“曲线盈利”

坚果炒货行业龙头企业洽洽食品（0002557.SZ）似乎找到一个新的盈利增长点。近日，洽洽食品发布公告称，2017年第三次临时股东大会通过了《关于对外提供财务资助的议案》，意味着其向外提供财务资助一事尘埃落定。在此之前，因累计对外提供财务资助约为5.3亿元，占公司最近一期审计净资产的17.7%，洽洽食品收到深交所问询函。

洽洽食品董秘陈俊在回应《中国经营报》记者采访时表示，财务资助事项是在满足主营资金需求及风险控制基础上，提升资产使用率和公司整体收益。记者注意到，在2016年，洽洽食品通过委托贷款获取的利息收入为2563万元，占其净利润比重的7.2%。

而在该事件背后，是洽洽食品自身营收和净利润承压。根据洽洽食品相关公告，2017年上半年，营收和净利润均出现不同程度下滑。业内专家表示，坚果炒货等休闲食品因符合当前绿色、健康的消费理念而广受欢迎，市场前景广阔，但随着新生代消费群体崛起，其需求多变，缺少品牌忠诚度，这也令身处其中的洽洽食品面临挑战。“洽洽食品会聚焦主业，实现产品创新，通过发展高毛利产品实现盈利增长。”陈俊说。

利息收入成盈利增长点？

9月29日，洽洽食品对外发布公告显示，2017年第三次临时股东大会通过了《关于对外提供财务资助的议案》。此前，洽洽食品发布公告称，拟通过银行，以委托贷款的方式向安徽新华发展集团有限公司提供财务资助。随后，9月18日，因对资助的审慎性等问题，洽洽食品收到深交所问询函。

洽洽食品回复深交所称，公司在做年度资金收支规划时，结合公司整体自有资金规划需求及提升资金使用效率等因素，将对外财务资助规模进行规划，且接受财务资助的对象应就财务资助事项向公司提供充分担保。

不断对外提供财务资助以增加收益，洽洽食品此举被外界解读为增加盈利。根据洽洽食品2017年半年报，今年上半年营收为16亿元，同比下滑3.36%；归属于上市公司股东的净利润为1.49亿元，同比下滑14.16%。而早前发布的2017年一季报也显示，其营收和净利润同比皆出现不同程度下滑。

相比净利润下滑，洽洽食品通过委托贷款获得的收入则比较稳定。据洽洽食品相关财报显示，2017年上半年，公司委贷利息收入约为763万元，占其净利润的5.1%；2016年委贷利息收入约为2563万元，占其净利润比重为7.2%。

“这是在把控风险的基础上，追求利益的最大化。”一位不愿具名的财会专业人士分析道，洽洽食品通过委托贷款来提高收益，另外，从其之前的资助对象来看，是比较稳健的投资项目。

陈俊表示，财务资助事项是在满足主营资金需求及风险控制基础上，基于提升资产使用效率，可以增加部分财务收益，以提高公司整体收益。

实际上，洽洽食品曾试图从薯片等焙烤类产品入手培育新的盈利增长点，但效果不尽如人意。在2017年上半年，洽洽食品薯片产品营收同比减少23.87%。陈俊告诉记者，由于产品结构优化调整，新品推广还在试点中，对销售方面有所影响。不过，薯片等焙烤类业务未来仍将是公司发展重点。该公司品牌部相关负责人还提到，洽洽食品今年4月份在长沙试点推出了新品麻辣水煮花生，终端反馈良好，成为新的业绩增长点。

相比主营瓜子和薯片类产品营收下滑，洽洽食品海外市场则初见成效。国联证券研报分析称，海外板块上半年收入同比增长44.89%，达1.13亿元。洽洽食品通过设立海外子公司投放新产品迎合华人及海外消费者的多种需求，同时可以获取坚果等上游种植资源，为后期坚果原材料奠定成本优势。

对于如何寻找新的盈利增长点这一问题，陈俊表示，公司未来将继续聚焦突出主业，实现产品创新打造，控制对外资助的总体规模，通过高毛利产品实现盈利的增长。