伊利上半年业绩双增 签约冬奥会助推国际化

近日，各家乳企半年报纷纷出炉，有喜有忧。伊利以其营收、净利的规模优势以及强劲的增长速度，继续领跑整个行业。8月30日，伊利发布了2017年半年报，其上半年实现营业总收入334.94亿元，较上年同期增长11.32%；净利润33.68亿元，较上年同期增长4.52%。对于这份出色的半年报，伊利认为主要是期内销量增加以及产品结构调整所致。

值得注意的是，伊利的净资产收益率已经连续多年保持在20%以上。其中，2016年在国内绝大多数乳企净资产收益率只有1%、2%，全球乳企排名分列第一、第二的雀巢和达能双双13%左右的情况下，伊利该项指标却高达26.58%，位居全球乳业第一。

乳业分析师宋亮表示，伊利业绩超出预期，与主体业务的超常发挥有直接关系。根据中金公司数据显示，上半年伊利液态奶、奶粉、冷饮三者收入同比增速分别为13%、20%、11%，其中，二季度液态奶增速预计接近20%，高端产品安慕希、金典、畅轻终端增速为42%、25%、20%；奶粉二季度同比增速25%左右。从根本上看，伊利业绩增长与继续创新市场终端营销方式、实现常温酸奶进一步渠道下沉、实现冷饮渠道线上线下多元化推广有极大关系。

产品结构调整效果凸显

今年上半年对于乳企来说并不轻松，自2017年年初起，国内纸类包材采购价格因供需关系趋紧而呈现持续上涨态势，国内乳企面临生产成本增长的压力，乳企要保持高增长并不容易。

伊利股份在半年报中引用凯度调研数据显示，截至 2017年6月16 日，伊利常温液态类乳品的市场渗透率为78.5%，比上年度提升了1.3个百分点，产品的市场渗透能力逐年增强。尼尔森零研数据显示，报告期内，公司婴幼儿配方奶粉在母婴渠道零售额比上年同期增长 35.9%。

伊利在公告中指出，液态奶、常温酸奶、冰淇淋等方面的重点产品系列的销售收入比上年同期增长近31%。此外，公司在上半年推出了几款新品，新产品销售收入占比约7%。

对于行业成本的分析，伊利近日给出了如下判断：当前，因受全球原料乳主产国产量回落和主进口国需求上升的双重影响，全球原料乳加权收购价格和原料乳粉贸易价格均高于上年同期水平，原料乳生产成本的上升，也影响到国内液态类乳品的进口规模，报告期内，国内液态类乳品的进口量比上年同期下降18.6%。自 2017 年年初起，国内白糖、纸类包材采购价格因供需关系趋紧而呈现持续上涨态势。基于以上因素判断，2017年乳企生产成本压力大于上年。

在这样的行业背景下，伊利实现了业绩的持续增长。宋亮表示，“新品创新及渠道下沉成效显著，也是原因之一。”伊利在2016年后重新调整团队和销售方案，并抢先推动配方注册，均为伊利赢得先机。“此外，尽管包材价格有明显上涨，但今年上半年国内原奶及国际大包粉价格整体维持较低价位，这对企业在高营销、高投入条件下维持利润正常起到关键作用。”宋亮说。

事实上，伊利利用在资源、机制上的优势，保证了阶段内的发展空间。在国内原奶价格大幅下跌的市场背景下，原奶经历了近四年的下行周期后，供求逐渐转向再平衡。

中北蓝海品牌策划首席运营官王子恒认为，目前国内乳业一直经受复原乳和鲜乳价格差异的影响，“如果国内鲜奶价格过高，那么各类国外大包粉就会蜂拥而入，导致原奶产量和价格急剧下滑，但当原奶价格跌至一定周期时段，就会极大地损害国内企业的利益，这对于行业的任何企业来说都是致命的。”现代牧业、圣牧乳业都因原价价格持续走低对自身业绩产生了巨大的影响。

在全球市场环境来看，对乳制品行业来说，原奶是成本最大头，谁控制了上游，谁就能成为最大赢家。