三只松鼠冲刺IPO前夜：与供应商的“恩怨情仇”

吴容

正在冲刺IPO的三只松鼠最近陷入了一些“麻烦”之中。根据媒体的报道，目前三只松鼠的供应商处境艰难，部分供应商的工厂处于停工状态。不仅如此，报道还指出了三只松鼠供应商没有利润空间、三只松鼠与供应商之间存在矛盾等问题。

对此，《中国经营报》记者向三只松鼠发去采访函进行求证，对方回复表示“该篇报道因未与我司核实，存在较为严重的失实部分”。另外，记者还试图向上述涉及的供应商进行求证，但是因主要负责人不在等原因被拒绝采访。

多位业内人士向记者透露，上述情况在一定程度上反映了三只松鼠和供应商之间是存在博弈的，一方面由于电商平台的压榨，作为强势方的品牌商三只松鼠需要靠压榨供应商来换取利润，另一方面，由于旺季等过于集中的销售特点，三只松鼠可能会产生拖欠供应商的款项的情况，这样容易激发供应商与三只松鼠之间的矛盾。

“二道贩”食品安全频现

在给记者的书面答复中，对于三只松鼠2016年第一大供应商杭州临安新杭派食品有限公司副总经理杨永平提及的“来了订单就做，最近在停工”的说法，三只松鼠表示，这是由农产品行业的季节特性决定的;三只松鼠认为，报道中2014年、2015年第五大供应商临安青睐炒货食品有限公司创始人邵干云称“这些客户用不到我们就(把我们)扔了，最终还是靠自己，我们今年准备主打自己品牌”中“这些客户“是指传统流通市场的客户，比如批发市场，并非指三只松鼠等互联网品牌;而对于2016年第三大供应商临安市小草食品有限公司的注册地厂房目前已停产问题，三只松鼠称，确实有两家企业厂房已经停产，其原因是因业务需要。

为此，记者还试图向上述三家供应商求证，但是临安新杭派食品有限公司拒绝了采访请求，临安青睐炒货食品有限公司则表示，“办公室的人出差去了，请过几天再拨电话过来”，而截至发稿，临安市小草食品有限公司的电话一直无人接听。

根据三只松鼠招股说明书，披露的前五大供应商注册资本多集中于50万至300万元之间，从注册资本可以判断上述企业规模不大。从国家企业信用信息公示系统查询来看，杭州临安新杭派食品有限公司成立于2006年，注册资本金仅有100万元人民币;临安市小草食品有限公司成立于 2006年，注册资本也仅是 200 万元人民币。

尽管品牌方三只松鼠对这些供应商的采购金额在走高，但这并不意味着供应商的净利润会随着采购金额的提升而增加。2015年，三只松鼠对临安青睐炒货食品有限公司的采购金额为7097.97万元，但查阅国家企业信用信息公示系统发现，2015年它的销售金额为7730.89万元，净利润仅仅为14.37万元，负债达 2364.35 万元。再以杭州鸿远食品有限公司为例，其在2015年、2016年占据了三只松鼠供应商的第一、第二名，该公司2015年销售金额超过亿元，但净利润却仅有58万元，2016年，其销售金额为 2 亿多元，净利润下降到57万元，负债金额达7785万元。

招股说明书显示，三只松鼠在2016年7月~2017年2月期间连续被14名消费者起诉至法院，要求退款并处3~10倍赔偿，从案由上看，纠纷多为产品不符合国家食品安全标准、违反广告法等。

中国电子商务研究中心主任曹磊认为，三只松鼠采用代工模式，在整个环节中，仅负责进行质量检测、产品筛选及分装，并通过网络平台等渠道进行销售，并不参与产品的生产、加工。而屡屡曝出的食品安全质量问题，应该更多的与其供应商提供的商品质量相关，这会给其 IPO 带来不利影响。

中国食品产业评论员朱丹蓬指出，三只松鼠作为一个“二道贩”，是不参与生产的， 食品安全风险比较突出，对于它的IPO来说存在一定风险，投行、投资者们会看到这些不利的因素。经济学家宋清辉认为，任何采购、加工、配送等环节出现问题，都会抹黑企业长期建立起的品牌形象，三只松鼠屡屡曝出的食品安全问题，是三只松鼠IPO路上的一大隐忧。稍有不慎，就可能遭到投资者“用脚投票”，投资者也会看到这些不利因素。