承德露露业绩骤降 主业遭遇天花板

主卖杏仁饮料的承德露露，在2017年第一季度仍未摆脱去年以来业绩低迷的状态，根据近日公布的财报显示，在2017年第一季度，承德露露总营收7.91亿元，同比下滑37%，净利润1.97亿元，同比下滑19%。

对于业绩的骤然下降，承德露露财报中给出的原因是产品销售下降所致。在2017年2月份，市场曾有传言，原因是由于无法采购足够的杏仁，导致部分生产线停产，但随即承德露露方面发布公告称，公司杏仁采购正常，储备充足，以辟谣言。

有业内人士向《中国经营报》记者表示，承德露露在第一季度确实出现了部分地区的断货现象。快消品营销专家路胜贞认为，杏仁露属大众快消品，此次在营销高峰期出现断货和停产的情况，归为原料问题并不可靠，更多是可能存在企业技术性战略调整或不可抗拒的因素等。记者就相关问题联系了承德露露董秘办，董秘办方面表示相关问题以公告为主。

主业遭遇天花板

根据露露历年财报显示，与饮料行业内其他饮品不同，承德露露杏仁饮料的主要销售旺季为第一、四季度，以国庆、春节等传统节假日为营销和销售旺季，两个季度平均完成全年7成以上的营业收入。

根据网上流传的说法，在春节前后，部分地区的承德露露杏仁露出现了断货现象，由此引发了诸如“公司无法采购到足够杏仁”导致“停了三分之一生产线”之类的谣言。

有河北地区的业内人士向记者证实，从2016年底，承德露露就出现断货现象，直接原因就是当地出现了阶段性停产，但停产具体原因尚不得知。

记者梳理承德露露近年的公告发现，与去年一季度相比，2017年实际采购杏仁、核桃仁等交易金额有所下降。从2016年1月1日到3月9 日，采购杏仁、核桃仁等实际产生交易额为1924万元。在2017年1月1日到4月26日，采购杏仁、核桃仁等实际产生交易额为1796万元，不仅如此，采购的包装容器也有所下降，2016年实际采购金额为2244万元，到2017年为1874万元。

中国食品产业评论员朱丹蓬告诉记者，承德露露的种种举措和现象显示，在2016年露露的动销可能并不理想，淡季的产品库存压力较大，在2017年春节前后，存在为了缓解库存压力而停产的可能性，这也就会影响2017年第一季度的销售和原料采购量的下降，并由此推断可能引发了在春节旺季销售断货，出现了以产定销的尴尬现象。

路胜贞认为，2017年上半年，我国的杏仁主市场内蒙古、吉林、辽宁、河北、山西、陕西等地待售库存充裕，行情基本平稳并略显疲软，因此对于承德露露来讲，应该不存在原料问题。杏仁露属于大众消费品，每季度都会以一个差不多的市场需求测算，这个测算应该与实际情况相差不大。出现断货和供货紧张，这点不符合蛋白饮料的大众产品特性。

自2015年以来，承德露露的整体业绩并未有显著增减，一直保持在同一高度。但在2016年，公司方面仍计划继续扩大产能，先是对郑州露露产能继续扩建，又对北京露露进行升级和改造。

在2015年和2016年，承德露露对于杏仁、核桃仁等的获批交易额为24000万元，在2017年则首次下调到15000万元，记者注意到，在2016年杏仁露的库存量同比增长144.81%，露露方面给出的解释是库存增长是为春节备货所致，但未披露是否与北京露露的停产改造有关。

路胜贞认为， 承德露露的消费旺季主要集中在冬季的春节期间以及国庆等节日送礼为主。这个常规的规律和节点，承德露露方面应该认识非常清楚，并且应该有充足的生产备货周期，但突然暴增的库存量归为春节营销储备，其中不免有技术性说辞的成分。

此前据《界面新闻》报道，有多地的六个核桃的经销商反映称，在新旧经销商交替时，有大量的产品积压，临近过期无法处理的情况。

在销售旺季出现断货这一突发现象，也可以认为承德露露在调整期战略方针，朱丹蓬认为，目前整个植物蛋白市场潜在的增长空间是必然存在的，但过去以量取胜的野蛮式增长难以契合新的市场环境，行业内的增长模式由外沿向内沿过渡，未来要在植物蛋白饮料领域取得突破，需要企业对自身品牌、定位、渠道有更高的提升和塑造，以单纯的增产和高费用营销的增长不会长久持续。