受累数字电视业务四川九洲盈利放缓

日前，经营数字电视业务多年的四川九洲电器股份有限公司（000801.SZ，以下简称“四川九洲”）正面临着盈利放缓的境况。据其发布的2016年年报显示，报告期内，公司实现营收39.15亿元，同比增长17.41%，净利润1.90亿元，同比下降12.02%；与此同时，四川九洲在2017年第一季度报告中表示，当期公司净利润为136万元，同比下滑了九成。

事实上，2016年与2017年第一季度的净利下滑，与四川九洲的数字电视业务不无关系。据公开信息显示，2016年度由于通信市场价格竞争激烈，毛利率水平大幅下降，导致报告期内四川九洲营业利润同比下降；2017年伊始，存储芯片等主要原材料价格迎来大幅上涨，数字家庭多媒体产品毛利率也随之同比下降。

此外，在电视机顶盒业务上，四川九洲也面临着激烈竞争。一方面，四川九洲生产的IPTV数字电视机顶盒优势很大，国内市场占有率一度位列三甲，但近年来却迎来OTT机顶盒的分庭抗礼，并展开争夺市场的拉锯战。另一方面，随着智能电视的逐步普及，有分析指出机顶盒作为智能家庭的过渡产品，最终将会退出市场竞争。

对此，《中国经营报》记者联系了四川九洲相关部门，询问其对于包括机顶盒在内的数字电视市场的态度与布局，对方表示，不方便接受采访，具体问题以年报公布为准。

数字电视业务毛利率下滑

从2017年第一季度报告来看，四川九洲的开局不算顺利。报告显示，2017年1-3月，公司营收取得6.86亿元，同比下降25.63%；归属于上市公司股东的净利润为136万元，同比下滑91.29%；而归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为负值，取得-1104万元，同比下跌196.46%。

对于此番业绩大幅变动，四川九洲给出的解释是，数字电视产业方面，由于存储芯片等主要原材料价格大幅上涨，使数字家庭多媒体产品毛利率同比下降，导致数字电视产业利润贡献同比下降；而空管产业业务，则因受到军方机制体制改革带来的不确定性以及军品竞标采购模式等因素影响，一季度军品订单有所下滑，同时，民航产品暂未形成规模利润效应，导致空管产业利润贡献同比下降。

四川九洲是一家以宽带网络设备、数字电视终端设备为主的老牌企业，目前，数字电视、空管、物联网三大产业是公司发展的三驾马车。四川九洲正在试图以多元化的发展战略追逐2020年确保500亿元、力争1000亿元的业绩目标。不过，在整体业务侧重上，数字电视仍然是公司发展的重心所在。

从四川九洲刚刚公布的2016年年报可以看到，公司实现营收39.15亿元，同比增长17.41%，净利润1.90亿元，同比下降12.02%。分产品来看，包括数字电视在内的数字家庭多媒体产品收入为24.82亿元、空管产品6.37亿元、物联网产品2.82亿元，营收占比分别为63.39%、16.28%、7.22%。

数字电视业务为四川九洲贡献了超六成营收的同时，也因毛利率下滑带来了较大的业绩压力。针对2016年年报所示的业绩变动，四川九洲表示，数字电视产业抓住通信市场发展机遇，报告期内IPTV机顶盒出货量同比增长，从而数字电视产业营业收入增加；但由于通信市场价格竞争激烈，毛利率水平大幅下降，导致报告期内公司营业利润同比下降。

2016年年报显示，四川九洲电子制造业整体毛利率为21.81%，比上年同期减少3.33%；其中，数字家庭多媒体产品毛利率为16.01%，比上年同期减少3.23%，为公司产品类别中毛利率水平最低。