控股权争夺未了 丽江旅游净利润持续下滑

王登海

从依靠单一的索道经营业务上市，再逐渐拓展到酒店、演艺等业务，丽江玉龙旅游股份有限公司 （002033.SZ，以下简称“丽江旅游” ）旅游业务覆盖的产业链不断扩大。但受丽江演艺市场竞争加剧等因素影响，丽江旅游的营业收入已经连续三年下滑，归属于上市公司股东的净利润也连续两年下滑。

今年上半年，受累于索道票价下调等因素，丽江旅游的经营状况仍未改观。丽江旅游日前发布的2019年上半年年报显示，公司实现营业总收入3.18亿元，实现归属于上市公司股东的净利润9804.55万元，分别比上年同期下降7.07%、17.53%。

而在业绩下滑之际，围绕丽江旅游展开的一场旷日持久的公司控制权争夺仍未结束。华邦生命健康股份有限公司 （002004.SZ，以下简称“华邦健康”）和丽江玉龙雪山省级旅游开发区管理委员会（以下简称“玉龙雪山管委会”）经过多轮博弈，双方仍未对公司控制权达成一致。

业绩连续下滑

拥有玉龙雪山、泸沽湖等优势旅游资源的丽江旅游，其经营业务主要是运营玉龙雪山旅游索道、云杉坪旅游索道和牦牛坪旅游索道，分别位于玉龙雪山景区最知名和成熟的三个景点，三条索道占据了丽江旅游总营业收入的半壁江山。

2019年上半年，三条索道共计接待游客210.17万人次，索道运输营业收入1.59亿元，占营业收入比重为49.89%。相比于去年同期，三条索道接待游客数量同比增长21.92%，但由于索道票价的调整，公司营业收入、归属于上市公司股东的净利润等则出现下降。

根据《云南省发展和改革委员会关于印发完善旅游景区门票价格形成机制、降低国有景区门票价格，促进旅游转型升级的实施意见》（云发改物价【2018】918号）、《云南省物价局关于降低丽江玉龙雪山旅游客运索道价格的通知》（云价收费【2018】22号），玉龙雪山索道票价从180元调整为120元；云杉坪索道票价从55元调整为40元；牦牛坪索道票价从60元调整为45元。新票价自2018 年10 月1日起执行。由于索道票价的调整，使得公司索道运输的营业收入减少22.43%。

在上市之初，丽江旅游主营业务收入主要来源于客运索道票务收入。2011年，丽江旅游完成了对印象旅游51%股权收购，公司业务范围扩展到文艺演出领域。印象旅游主要经营《印象·丽江》实景演出，是由张艺谋、王潮歌、樊跃等艺术家策划、创作、执导的大型实景演出，于2006年7月开始正式公演。印象旅游被收购前几年，演出场数、接待游客数量持续增长，到2014年时，全年演出987场，接待游客235.9万人次，印象演出业务共实现营业收入2.54亿元，占公司营业总收入的比重为34.23%，为公司贡献的净利润超过1亿元。

2015年开始，随着丽江演艺市场竞争加剧，印象丽江业绩出现下降。2015年至2018年，印象丽江的演出场数分别为896场、750场、535场、520场，同期印象丽江的净利润分别为8899.02万元、6372.98万元、2770.31万元、1953.04万元，分别同比下降13.46%、28.39%、56.53%、29.5%。

此外，丽江旅游三大业务板块之一的酒店经营同样出现下滑。目前，公司经营的酒店为和府洲际度假酒店、丽江古城英迪格酒店、茶马道丽江古城丽世酒店、茶马道德钦奔子栏丽世酒店。今年上半年，丽江和府酒店有限公司（含洲际酒店、英迪格酒店、古城丽世酒店、龙研文旅、5596商业街）实现营业收入5149.84万元，同比减少0.88％，实现净利润-952.78万元。

历时7年的月光城

丽江旅游曾经想通过异地扩张来增加公司收入，但进展缓慢。

在完成对印象旅游51%股权收购后，2012年7月，丽江旅游与香格里拉县人民政府签订《香巴拉月光城项目投资开发合作意向书》，开发建设香巴拉月光城项目，内容包括高端度假酒店和藏文化风情体验区。此举被外界解读为丽江旅游正式开启异地扩张模式。