国安达冲击创业板：业绩稳步增长 盈利能力亮眼

本报记者 高沛通 赵毅 广州报道

10月29日，国安达股份有限公司（以下简称“国安达”，300902.SZ）正式登陆深圳交易所创业板。

从数据上来看，得益于传统业务超细干粉自动灭火装置的持续增长，以及多方向拓展带来的营收支撑，国安达近年来营收稳步上涨，2017～2019年营收增幅分别为13.76%、21.85%、18.59%。

叠加毛利率的坚挺表现，以及经营规模扩大之下期间费用占比的缩小，国安达同期的归母净利润分别为0.44亿元、0.63亿元、0.75亿元。将时间线拉长，其近年毛利率、营收数据的表现与前期数据相比亦具有一致性。

从应收账款周转率来看，营收增长下，国安达应收账款亦同比上涨，不过其应收账款周转率仍高于同行可比公司，存货周转率略微上行。在偿债能力上，国安达的表现亦好于同行可比公司。

业绩持续提升

具体来看，国安达由福建商人洪伟艺创办，是国内交通运输、电力电网行业自动灭火系统的主要供应商之一，实际控制人为洪伟艺家族，洪伟艺、洪清泉、洪俊龙父子合计持股比例67.42%。

据地方媒体报道，洪伟艺1966年出生在厦门市翔安区贫苦家庭，为减轻家庭负担初中毕业后即外出打工，曾学过电器修理，当过工人、技术员、仓库管理员，后“下海”经商，在设立门市部做金龙客车配件服务时觉察到商机，遂于2005年底与团队开始研究解决客车着火问题，并最终获得成果。

据招股书披露的简历，洪伟艺2013年取得武汉大学专科学历，为高级工程师，曾作为项目主要负责人获公安部科学技术奖三等奖、公安部消防局科技进步二等奖。

回溯此前资料可发现，在持股结构上，2017年5月，为增强公司团队凝聚力，洪伟艺向公司员工持股平台厦门市极安投资咨询有限公司（以下简称“极安咨询”）、公司高管转让股份。根据招股书披露的数据，极安咨询持股比例4.73%。

从运营上看，借助于超细干粉自动灭火装置业务、乘客舱固定灭火系统业务的迅速增长，国安达近年来营收表现亮眼，2017～2019年分别为1.92亿元、2.34亿元、2.77亿元。

长期来看，国安达业绩表现具有一致性，回溯前期数据，2014～2016年国安达营收、归母净利润亦保持增长态势。

具体业务上，为国安达贡献营收最多的为超细干粉自动灭火装置业务，2017～2019年贡献营收过半且呈持续增长态势，分别为1.02亿元、1.27亿元、1.57亿元。

行业地位上，国安达在招股书中称，其长期配套于主流客车整车厂商。报告期内，公司在客车市场的份额较高，经测算，大中型客车的市场占有率测算在70%以上，大中轻型客车的市场占有率在40%～65%左右。

值得注意的是，国安达近年来正以超细干粉自动灭火装置业务为依托，向多个方向拓展业务且效果明显。

在拥有优势的交通运输领域，国安达在超细干粉自动灭火装置的基础上，近年来推出电池箱专用自动灭火装置，当前处于市场导入期。2018年，国安达推出乘客舱固定灭火系统。