庞大集团艰难自救路

本报记者 尹丽梅 童海华 北京报道

从“中国最大汽车经销集团”“4S店之王”，到“披星戴帽”，再到扭亏为盈，庞大汽贸集团股份有限公司（以下简称“ST庞大”，601258.SH）近两年“上演”的剧情可谓一波三折跌宕起伏。6月23日，在距离2019年年报最后披露期限不到10个交易日，ST庞大披露了2019年年度报告，报告释放出的最大信息是，ST庞大实现了扭亏为盈，其2019年实现归属于上市公司股东净利润达到1.16亿元。

久陷经营困境的ST庞大何以在短时间内实现业绩“翻身”？《中国经营报》记者注意到，其实现扭亏背后最大的“功臣”并不在于自身经营业绩的恢复，而在于“重整”。ST庞大2019年财报中透露，因2019年度公司重整，产生债务重组收益达到40.09亿元，从而导致公司利润变化较大，进而实现扭亏。

记者注意到，ST庞大在年报中提到，2019年因资金严重不足、财产不能变现等原因，造成公司2019年持续经营低迷，出现大批经销网点停运，经营不能正常运转，其网点数量较上年同期下滑幅度较大。

近日，记者走访了庞大北京市的多家4S店以及其位于东五环的庞大汽车城。在现场看到，该庞大汽车城已不复往日热闹场面，多家品牌4S店和维修保养店关门闭户，玻璃门上张贴了店面招租信息。该汽车城内多位销售经理告诉记者，由于庞大出现经营问题，目前该汽车城内的4S店基本上已经“改头换面”，已不再由庞大经营，庞大变身为房东。同时，在走访中记者了解到，经过重整，ST庞大4S店的经营相较2018年、2019年有一定恢复，但仍未完全摆脱困境。ST庞大位于北京市丰台区的一家斯巴鲁4S店的销售经理对记者表示，当前店内每月销量25～30辆，这一数据相较于2014年的每月100余辆销量大幅缩水。

就年报与市场运营相关问题，记者联系ST庞大方面进行采访，其即将上任的新董秘告诉记者，因其刚到ST庞大任职，相关业务还处于交接过渡期，同时关于2019年年报，后续或收到上交所问询函，目前暂不方便接受媒体采访。

业绩“翻身”背后

一度面临退市破产风险的“中国最大汽车经销集团”——ST庞大正逐步走出亏损“泥潭”。

近日，ST庞大正式披露2019年年报，2019年实现营收220.83亿元，同比下降47.47%；归属于上市公司股东的净利润为1.16亿元，同比增长101.88%，实现扭亏为盈；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为亏损40.52亿元，较2018年的-68.41亿元，亏损幅度收窄。归属于上市公司股东的净资产105.1亿元，同比增长63.81%。

不过，记者剥析其2019年年报发现，2019年，ST庞大扭亏为盈的秘诀在于“重整”而非经营业绩的恢复。“因2019年度公司重整，产生债务重组收益达到 40.09 亿元，从而导致公司利润变化较大。”ST庞大在年报公告中表示。

根据年报，ST庞大2019年共销售汽车11.3万辆，同比下滑55.3%。虽然其售后服务业务毛利率相较于2018年同期实现19.39%的大幅增长，但其汽车销售业务仍然处于负毛利率状态，为-1.46%。毛利率为负意味着车卖的越多亏得越多。从主营业务的经营来看，ST庞大的危机并未解除。

ST庞大的乘用车销售业务中，日系车、韩系车品牌占有较大比重。记者注意到，2019年，ST庞大持股100%的中冀斯巴鲁（北京）汽车销售有限公司（以下简称“中冀斯巴鲁”）也处于亏损状态，当期净利润为-1604.7 万元，而在2017年中冀斯巴鲁尚能实现盈利，当期净利润为176.2万元。中冀斯巴鲁主要运营进口斯巴鲁汽车的销售和养护服务，斯巴鲁是ST庞大负责经销的重要车企品牌之一。

近日，记者走访了ST庞大位于北京市丰台区的一家斯巴鲁4S店，该4S店内的一位销售经理告诉记者。

“斯巴鲁销量缩水受到行业不景气大环境影响，同时也与斯巴鲁在中国市场上的品牌营销比较被动以及产品设计比较保守、传统调性也有关。此外，这两年丰田、本田均推出了与斯巴鲁车型具有较大竞争的车型，而丰田、本田这些车型由于是国产车型，优惠力度会比斯巴鲁的车型大，同时营销推广力度也更大，这对斯巴鲁的销量造成一定冲击。”上述斯巴鲁4S店销售经理对记者表示。他还谈到，虽然这两年庞大面临困境，但庞大只是斯巴鲁的股东之一，庞大自身的运营情况并不会对斯巴鲁产生太大影响，同时在庞大内部，斯巴鲁有着独立的运营系统，而斯巴鲁的日方股东也会提供资金支持。

天眼查信息显示，由庞庆华担当法定代表人的斯巴鲁汽车（中国）有限公司有两大股东，分别为株式会社斯巴鲁与ST庞大，二者分别持有斯巴鲁汽车（中国）有限公司60%、40%股份。

此前，业内曾有传闻斯巴鲁将与ST庞大分道扬镳，不过上述消息并未得到ST庞大方面的证实。有ST庞大内部人士告诉记者，此前的确有相关方出面想从ST庞大手里购买斯巴鲁股权，但ST庞大并未有出售斯巴鲁股权的意向。斯巴鲁一直为ST庞大的业绩做出着重要贡献，想要恢复经营业绩的ST庞大不会放下口中这块“肥肉”。