营收破百亿背后 电动车“老大哥”雅迪的“守位”之困

本报记者 刘媛媛 石英婧 上海报道

经过多年的高速发展，电动自行车行业增速日趋放缓，然而一场突如其来的疫情，又给这个行业带来了新的机遇。

以电动车行业“老大哥”雅迪电动车为例，今年3月中旬，雅迪品牌举行了一场新品线上直播发布会，4小时的直播时间内实现订单数量137万辆，这一数字达到了其去年全年609万辆销量的22%。

然而，机遇往往与挑战并存，疫情过后，各个行业都在面临大洗牌，作为出行的电动自行车行业亦是如此。《中国经营报》记者注意到，虽然目前雅迪电动车依然稳坐行业“龙头”宝座，但背后潜藏多项风险。

从日前公布的财报数据上看，雅迪控股（01585.HK）销售和分销费用飙升，盈利质量开始下降；从市场口碑来看，质量问题频发，从竞争格局来看，新日、爱玛、小牛等品牌正在相继“抢食”雅迪霸占多年的高端市场。

如何在巩固自身实力和口碑的同时，守住“龙头”地位？针对相关问题，记者联系到雅迪科技集团方面，不过，其相关负责人拒绝了采访。

净利率持续下降

近日，雅迪控股公布2019年未经审核年度业绩公告，去年公司营业收入119.68亿元，同比增长20.7%；归属母公司净利润5.16亿元，同比增长19.8%。

其中，电动踏板车的销售收入由2018年的50.84亿元增加至2019年的63.93亿元，电动自行车的销售收入由2018年的25.25亿元增加至2019年的28.38亿元。

销售数据同样喜人，2019年雅迪在全球范围内共销售两轮电动车609.37万辆，同比增长20.9%，其中包括378.32万辆电动踏板车和231.05万辆电动自行车。

不过，在业绩高增长的背后，近两年公司加大了广告营销力度，导致净利率持续下降。业绩公告显示，2019年，雅迪控股的销售及分销支出为7.7亿元，同比增长32.3%；行政开支为5.04亿元，同比增长20.9%；研发费用为3.86亿元，同比增长26.4%。

在此情形下，2019年雅迪控股的净利率为4.35%，较2018年的4.36%略有下降，而在2017年时，公司的净利率为5.15%。

同时，在谈及销量增加的原因是，雅迪控股在业绩公告中提到，占收入比重最高的电动踏板车均价由2018年的1698元下降至2019年的1690元。

因此有观点认为，雅迪的持续高增长或与其打“营销战”“价格战”有关。一位不愿具名的业内人士告诉记者，特殊时期，企业为了生存打价格战对品牌形象的影响并不大，但如果长此以往，首先会对高端品牌形象造成影响，导致利润率降低，其次不利于整个行业的良性发展。