杉杉等动力电池企业毛利率下滑 车企谋建电池厂“肉搏战”加剧

国内动力电池企业正面临“增收不增利”的尴尬局面，而大众等车企陆续宣布自建电池工厂也让相关企业感受到不小的压力。

近日，宁波杉杉股份有限公司(600884.SH，以下简称“杉杉股份”)发布2018年半年报，报告期内，公司实现营收42.9亿元，同比增长11.3%。其中，正极材料业务实现净利润增幅低于营业收入增幅，毛利率较去年同期较高水平降低，负极材料业务的销量同比下滑4%，毛利率也有所下降。

对比近期动力电池企业发布的半年报，2018年上半年，天能动力国际有限公司(00819.HK，以下简称“天能动力”)实现主营收入同比增长27.7%，毛利率同比下滑0.9%。 国轩高科股份有限公司(002074.SZ, 以下简称“国轩高科”)营收同比上涨8.76%，动力锂电池业务的毛利率也同比下跌5.44%。

业内分析人士认为，尽管多家动力电池企业营收和净利润都保持增长态势，但其锂电池业务却同比去年出现大幅下滑，主要与新能源汽车补贴退坡和动力电池市场竞争加剧有关。

而杉杉股份证券事务部相关负责人在接受记者采访时表示，由于生料和石墨化产能瓶颈，致使公司实际供应能力低于市场需求，主动调整产品结构控制风险，降低低端产品销量，降低部分中小客户的发货量。新能源汽车有降本的切实需求，补贴退坡及行业竞争加剧将使得新能源汽车行业承受短期降成本压力。

杉杉股份等企业毛利率下滑

由服装企业到转型锂电材料供应商的杉杉股份，近年来发展迅速。根据公司资料显示，主要从事锂电池材料的研发、生产与销售，产品种类涵盖锂电池正极材料、负极材料和电解液。

近日，杉杉股份发布2018年年中报告。中报显示，报告期内，公司实现营业收入42.88亿元，同比增长11.31%;实现归属于上市公司股东的净利润 4.66亿元，同比增长37.33%。 公司方面表示，利润提升主要由于锂电池正极材料业务业绩持续稳定增长，新能源汽车业务业绩同比减亏，以及出售部分可供出售金融资产、获得洛阳钼业现金分红等导致投资收益同比上升。

上半年，动力电池企业之间的竞争日趋激烈，上游原材料价格大幅波动，下游电芯行业也面临优胜劣汰局面。

在新能源业务板块，杉杉股份实现正极材料业务销售量10057吨，同比增长2%;实现主营业务收入24.34亿元，同比增长15.34%。同期，电解液业务实现销售量4170吨，同比增加123%;主营业务收入1.38亿元，同比增加30.87%。

与杉杉股份相似，同行业的动力电池企业在今年上半年均交出亮丽的成绩单。

据天能动力半年报显示，2018年上半年，公司实现主营收入145.07亿元，同比增长27.7%，收入增幅超预期;实现归母净利润5.13亿元，同比增长16.9%。国轩高科半年报显示，公司实现营业收入26.07亿元，同比增长8.76%，归属上市股东的净利润4.66亿元，同比增长4.57%，营收和利润双双上涨。

2018年2月13日，财政部发布《关于调整完善新能源汽车推广应用财政补贴政策的通知》，补贴方案削低补高，纯电动车续航150~300公里车型补贴分别下调约20%~50%不等;低于150公里续航的车型将不再享有补贴;续航里程300~400公里及400公里以上车型，分别上调2%~14%不等。

受上述补贴政策调整的影响，动力锂电池价格普遍下降，多家企业产品的毛利率开始下滑。