宝马的中国棋盘“平衡术”

第五轮中德政府磋商期间，在众多汽车领域的签单中，宝马无疑成为最大赢家。

除了与既有的合作伙伴华晨汽车深化合作，再签增资投产的框架协议外，宝马集团还与以生产SUV汽车为主的中国民营汽车企业——长城汽车（601033.SH）签署了成立合资企业的合同，未来主要投放宝马旗下的MINI产品。

几乎与此同时，宝马将增持在华合资公司华晨宝马股比至75%的传言也开始在业内流传。对此，宝马（中国）在给《中国经营报》记者的回函中，并未回应股比问题，华晨汽车内部人士也以并未参与对德业务为由，称“不太清楚此事”。

7月17日动力电池龙头企业宁德时代（300750.SZ）公告称，华晨宝马正计划向宁德时代购买电池，且有权在特定情况下入股宁德时代。至此，宝马汽车在中国的传统燃油车、新能源汽车以及动力电池领域均有落子，意欲在剧变中的中国市场抢占先机。

股比疑云

据中国政府网官方微信日前披露的信息，国务院总理李克强在中德政府间磋商期间表示：“巴斯夫集团即将在广东湛江建设的精细化工一体化基地，是中国重化工行业外商独资企业‘第一例’；宝马公司在中国合资企业持股超过50%，这又是一个新的‘第一例’。”

此外，7月12~13日，包括彭博社、《华尔街日报》以及德国《经理人杂志》在内的多家知名外媒均报道了，宝马在华晨宝马中的持股比例将达到75%。若信息属实，这将成为中国汽车领域合资股比开放的第一例，因此消息一出，立即引爆中国舆论。

7月12日股比信息传出，华晨中国（01114.HK）以每股11.98港元收盘，跌幅达到12.55%。随即，有媒体报道称华晨集团董事长祁玉民则怒斥前述信息为“瞎扯”，并表示“国家政策细则都没有出台，怎么会有具体股比”，且宝马中国的某高层也称这是没影的事。

不过，在记者多方求证过程中，涉事关联方均表现得讳莫如深。宝马（中国）、华晨宝马以及华晨汽车集团的相关人士均未给出明确答复。

7月17日，瑞银发布研报称，华晨与宝马现阶段难就价钱的公平值达成共识，因此认为75：25的股份比例只适合尚未筹建的电动车项目。

目前看来，宝马股比变动的信息并非空穴来风。有深谙信息传播规律的资深人士告诉记者，前述消息的传出或许并非乌龙事件，很可能因为首个传出信息的传播者并非汽车行业人士，未意识到某些信息的重要性，弱化了信息提出的背景和限定条件，片面单纯地提炼信息所致。中国汽车流通协会专家组成员李颜伟也表示，“很可能就是有这个提法而已。”

有意思的是，该现象也引起外媒热议。7月18日，在彭博社的一个视频节目中，美国汽车领域从业人士已经把前述股比信息作为已然事件公开讨论，并以宝马汽车在华的增资扩股作为案例展开分析。

宝马“平衡术”

7月10日在两国总理的见证下，长城汽车与宝马（荷兰）控股公司正式签署了合资经营合同。据合同，双方以注册资金17亿元成立新合资公司光束汽车有限公司（以下简称“光束汽车”），股比为50：50，注册地址为江苏省张家港市，计划年产能16万辆，投资总额达51亿元。新公司董事会由六名成员组成，董事长由长城委派，副董事长由宝马委派，任期四年。这也是宝马在全球范围内的首个纯电动车合资项目。不过，目前新公司尚在报审阶段。