半年亏损3.37亿元 金杯汽车或再迎退市风险

在刚刚结束的成都国际车展上，华晨金杯携旗下三个品牌11款车型亮相，主推中华V3及2017款华颂7。不过，资本市场更为关心的却是另一个品牌：为实现重大资产重组而停牌5个月的金杯汽车（600609.SH）终于迎来暌违已久的复牌。

8月23日，金杯汽车公告称，公司已对《金杯汽车股份有限公司重大资产出售暨关联交易预案》及摘要进行了相应的补充和完善，并按照上海证券交易所下发的《关于对金杯汽车股份有限公司重大资产出售暨关联交易预案信息披露的问询函》要求，对问题进行了逐一核查、落实并逐项认真回复。

对于资产重组的进展，金杯汽车相关负责人对《中国经营报》记者表示：“仍在积极进行中，预计在年内完成股权转让工作。”

不过，对于金杯汽车的这一动作，市场并不买账。8月23日早盘，金杯汽车股价开盘后便翻绿，未能躲过补跌，股价跌幅一度达到了10.02%。截至收盘，金杯汽车股价报7.32元，跌9.41%。8月23日、24日和25日连续三个交易日，金杯汽车收盘价跌幅偏离值累计超过20%，收盘股价6.61元。

陷入巨亏

这家自2017年3月20日因重大资产重组事宜停牌的公司，8月23日晚间发布中期业绩报告。数据显示，金杯汽车2017年1~6月实现营业收入25.80亿元，同比增长10.19%，汽车整车行业平均营业收入增长率为75.40%；归属于上市公司股东的净利润亏损3.37亿元，同比下降671.87%，汽车整车行业平均净利润增长率为78.56%。

实际上，纵观金杯汽车近几年的财报不难发现，整车制造的主业已经遭遇困境。

根据记者对2007年到2016年十个会计年度的统计，金杯汽车有四个会计年度归属于上市公司股东的净利润为负，简单相加十年归属于上市公司股东的净利润总额为亏损5.38亿元。而在这十年中，金杯汽车获得的政府补贴高达4.72亿元。其中，2016年金杯汽车净利润亏损2.08亿元，亏损达到7年以来的最高值。今年上半年，这一纪录再次被打破。

金杯汽车认为，“主要是整车经营亏损和因整车产品排放标准由国四升级到国五计提资产减值准备所致。”数据显示，1~7月，金杯汽车整车生产11086辆，同比下降 13.76%，销售 11330辆，同比下降 17.47%。

除连年亏损外，金杯汽车的债务负担也在持续加剧。财报显示，金杯汽车在2013~2016年的资产负债率分别为90.16%、92.89%、92.99%和94.13%。截至2017年3月底，金杯汽车总资产为123.66亿元，总负债为119.11亿元，负债率高达96.32%，达到历年来最高水平，面临资不抵债的艰难处境。

“自身产品与技术水平提升不足，市场竞争加剧、东北地区经济低迷，以及汽车行业的技术升级带来的挑战，多重因素叠加，导致金杯汽车寸步难行。”汽车行业资深观察员钟师认为。

剥离重组

为了优化公司业务结构，提升上市公司的资产质量，金杯汽车实施了重大资产重组。自2017年3月20日开始停盘，至2017年6月19日，披露了《金杯汽车重大资产出售暨关联交易预案》。金杯汽车拟将直接和间接持有的金杯车辆100%股权转让给沈阳汽车工业资产经营有限公司。