毛利润高过特斯拉比亚迪未来如何守位？

日前，比亚迪（002594.SZ，以下简称“比亚迪”）发布了2016年年报，2016年净利润达50.52亿元。

年报显示，2016年，比亚迪蝉联全球新能源汽车销量冠军，同比增长69.85%至9.6万辆。根据第1电动网发布的数据，2016年比亚迪新能源汽车全球市场份额达到13%，占据中国市场份额23%。尽管比亚迪管理层多次表示会让新能源汽车和传统燃油车平衡发展，但从其战略发展来看，比亚迪对于传统燃油车的投入在逐渐降低。

全国乘用车市场信息联席会秘书长崔东树在接受《中国经营报》记者采访时表示：“在自主车企中，比亚迪整体表现良好。但其在战略方面略有激进，虽说要抓住市场机会发展新能源业务，但从长远看，如果能和传统汽车业务协同发展会更好。”

年报显示，比亚迪2016年全年营业收入约为1034.70亿元，同比增长29.32%；净利润达50.52亿元，同比增长78.94%。其中，汽车及相关产品的营业收入占据了比亚迪全年收入的一半以上。更引人注意的是，比亚迪汽车及相关产品的毛利润超过了161亿元，而同样作为新能源汽车企业的代表，特斯拉汽车2016年的毛利润则为15.96亿美元（约合人民币109.95亿元）。

回顾比亚迪近年来的发展，2009年，其汽车净利润达37.94亿元，2010年，比亚迪汽车下滑了33.5%至25.33亿元。尽管在2010年之后，比亚迪进行调整，并逐渐推出S6、思锐等新车型，但比亚迪汽车的净利润却仍在下滑。2011年比亚迪汽车净利润下滑至13.85亿元，到了2012年，比亚迪汽车净利润仅有8138万元。

利润下滑的局面一直到2013年中国新能源汽车补贴政策出台，比亚迪纯电动大巴和新能源秦上市，当年净利润才回升至5.53亿元。2014~2015年也是比亚迪汽车抓住新能源机遇不断快速发展的阶段，2015年比亚迪汽车净利润达到28.32亿元。从2013年至今，新能源汽车业务不断发力，并且在新能源领域蝉联全球销量冠军。2016年公司新能源汽车销量9.6万辆，新能源乘用车增速达69.85%，其中新能源乘用车销量近8.6万辆，增速达65.41%，纯电动大巴销量超1万辆，增速达120.68%。根据工信部发布数据，在国内纯电动客车市场的行业排名由第5名上升至第2名。电动大巴国内平均售价达120万~150万元人民币，总营收将近45亿元，比亚迪新能源的利润大部分也来自于电动大巴的高毛利率。从低谷回升再到2016年的50.52亿元仅仅用了4年时间，比亚迪的业绩增速也一直被业内称道。

比亚迪业绩的快速增长主要归功于新能源汽车板块，根据财报显示，其新能源汽车业务整体收入约人民币346.18亿元，同比增长约80.27%，占集团总收入的比例增长至33.46%，成为集团收入和利润的重要来源。

根据财报显示，比亚迪汽车及相关产品业务的收入约人民币570.10亿元，因此传统汽车业务及先关产品业务的收入约为223.93亿元。根据2015年的财报对比，比亚迪传统燃油汽车业务为193.43亿元，新能源汽车业务193.42亿元，燃油车汽车业务还略微领先于新能源汽车业务。