资本圈地国有医院 经营模式待考

曾经潮水般涌入医疗服务领域的资本今如何？

在先后成功收购宿迁市人民医院（下称“宿迁医院”）和南京鼓楼医院集团仪征医院（下称“仪征医院”）后，金陵药业日前又以1.37亿元的价格拿下安庆市石化医院有限责任公司（下称“安庆医院”）87.768%的股权，并引入南京鼓楼医院成为安庆医院持股10%的股东及管理者。

据《中国经营报》记者统计，目前共有17家医药类上市公司参与了医疗机构并购。然而，市场对这些并购结果毁誉参半，此前也有上市药企因亏损严重而退出。一位上市药企负责人表示，从经营角度来看，投资医院仍隐含诸多不可控的风险。

金陵联手医院集团

具备国资背景的金陵药业是首家尝鲜入股并购医疗机构的上市药企，该公司早在2003年即已控股宿迁医院，还于2002年7月份收购了仪征医院。

金陵药业方面表示，此次南京鼓楼医院增资安庆医院的价格确定主要基于几方面考虑：鼓楼医院的加入，使安庆医院纳入南京鼓楼医院集团管理，对今后加强安庆医院管理团队的建设具有重大意义；鼓楼医院作为江苏省综合实力较强的三级甲等医疗机构，为今后扶持安庆医院学科建设的规划和发展提供了技术支撑；鼓楼医院拥有管理南京鼓楼医院集团宿迁医院、仪征医院的成功先例，能够快速提升安庆医院品牌、管理和医疗技术，为医院股东创造更大价值。

资料显示，南京鼓楼医院是一所集医疗、教学、科研为一体的综合性大型三级甲等医院。拥有正、副主任医师300余人，博士、硕士生导师120余人，40位著名专家享受国务院特殊津贴，医疗人才优势明显。

据记者了解，目前金陵药业已收购的宿迁医院和仪征医院均保持了良好的发展势头。在2013年，宿迁医院实现营业收入68172万元，净利润8339万元；仪征医院实现营业收入20960万元，净利润784万元。而到了2014年上半年，宿迁医院营收和净利分别达到37347万元和4551万元；仪征医院则分别为11291万元和491万元。

一位业内人士向记者分析，引入鼓楼医院作为管理、技术输出方和参股股东，并共享鼓楼医院良好的品牌效应、市场影响力以及人才优势，而金陵药业自身则作为资本输出方和控股股东，用上市公司的企业化管理方法来控制财务。显然，这一“资本+技术”的模式值得参与医疗机构并购的药企借鉴。

资料显示，安庆医院为二级甲等综合性医院，是安庆市城镇职工医保、居民医保、新农合医保、安庆市唯一工伤康复定点医院。2014 年 1~7 月实现营业收入 1.14亿元，净利润 389万元。

据记者了解，安庆市区现有9家医院，竞争颇为激烈，其中安庆市立医院、安庆市第一人民医院两家为三级甲等医院，还有3家二级甲等医院。两家三甲医院均在扩建中，市立医院现实际开放床位约1500张，扩建后将达到2000张，第一人民医院现有床位约1100张。

安庆当地医疗界人士认为，鼓楼作为江苏省的强势医疗品牌，在省外地区能否有像在江苏一样的影响力，并在与其他众多国营医院的竞争中生存下来，仍需要观察。

改制阻力

去年10月份，国务院公布的《关于促进健康服务业发展的若干意见》曾提出，到2020年，将基本建立覆盖全生命周期的健康服务业体系，健康服务业总规模达到8万亿元以上。

今年8月份，国务院常务会议上再次鼓励社会资本办医，而各路资本也加速并购医疗机构。据不完全统计，截至目前，华润三九、马应龙、金陵药业、三精制药等17家医药类上市公司进军医疗服务领域。

但药企在投资医院之后，如何让医院早日盈利？实际上，在各路资本看好医疗服务业的大背景下，曾经大张旗鼓投资医院的两家上市药企，却选择了中途退出。

2011年，双鹭药业发布公告称拟投资1.6亿元，与新乡市中心医院合资设立一所大型综合性医院。但是，2013年4月，双鹭药业将所持新乡市中心医院东区医院80%股权全部转让给新乡市中心医院，交易价格1.78亿元。

该公司在公告中表示，转让是因为新乡市中心医院改制等。新乡市中心医院为新乡市国有独资医院，而双鹭药业的第二大股东新乡白鹭化纤集团有限责任公司为新乡市国资委控制公司，关系如此亲密，但还是受阻于改制。

九州通2011年年报显示，公司已与中国医学科学院下属的北京协和医药科技开发总公司等合作方合资成立了北京中民健医院管理公司，注册资本2564.1万元，公司持股51%，拟在北京东城区筹建北京恒和中西医结合医院。