昔日“灯王”佛山照明跌落神坛

同行亮丽的成绩单将国内老字号品牌佛山照明揶揄了一把。佛山照明公布2015年半年报显示，公司实现营业收入152,436.28万元，同比下降1.21%，利润总额12,444.94万元，同比下降45.64%，利润下滑近半。而与其从事相同业务的部分企业利润则实现100%的增长。

向LED转型的过程中，这位昔日灯王遭遇内外交困的局面。成绩单公之于众后，佛山照明股价连续多日跌停。

利润下滑近一半

公司半年报显示，佛山照明2015年上半年实现营业收入152,436.28万元，同比下降1.21%，其中内销销售收入106,198.10万元，同比增长0.93%，出口销售收入46,238.18万元，同比下降5.79%。年报表明，在行业激烈市场竞争背景下，公司的销售业务增长乏力。

值得关注的是，计入当期损益的政府补助为2,519,246.86元，另外，持有交易性金融资产以及处置交易性金融资产的投资收益18,541,755.45元，扣除计提预计负债所致的-14,119,698.73元，报告期内公司非经常性损益项目获得资金依然达到8,446,748.86元。

公司报告期内销售费用82,224,380.27元，大幅上升30.58%，管理费用114,295,848.69元，上升9.38%。投资活动产生的现金流量净额-10,708,737.02元，大幅下滑49.83%，佛山照明对此的解释是主要由于本期投资减少所致。

年报同时还显示，经营活动产生的现金流量净额由138,441,766.77元下降为99,274,347.70元，下滑28.29%。筹资活动产生的现金流量净额-204,113,711.36元，大幅下滑34.65%，而现金及现金等价物净增加额-115,550,831.23元，下滑幅度更是高达218.67%，对于后两者大幅下滑的原因，佛山照明的解释是主要由于本期支付分红增加所致。

“这说明佛山照明在经济形势不佳、市场需求放缓的背景下，投资活动已经放缓；而在渠道建设和促销力度则增加了力度”，一位长期关注照明行业的分析师对《中国经营报》记者表示，其中佛山照明当期分红而导致相关现金流大幅下滑值得关注。

在公司主营业务中，传统照明产品收入767,496,809.02元，较上年同期大幅下滑-30.65%，毛利率为27.86%；LED照明产品744,215,104.79元，大幅上涨76.86%，但毛利率仅为18.44%。表明公司还在加大LED转型力度，并取得阶段性成效，但毛利率的大幅下滑令人担忧。

转型LED产业遇挫

对于业绩大幅下滑的原因，佛山照明在年报中解释称，国内经济下行压力持续加大，国外经济复苏缓慢，全球经济环境日益复杂。就公司所处的照明行业而言，虽然LED得到快速发展，但产品结构性产能过剩，市场竞争日益激烈，产品价格持续下跌。记者就相关问题给佛山照明发去了采访函希望对公司财务状况做进一步的了解，但其工作人员以公司忙于与贝恩资本的合并重组和处理诉讼事宜为由，拒绝了记者的采访。

这得到了北京照明学会副理事长王大有的认同，王大有告诉记者，国内LED产业已经进入“淘汰期”，这个周期的长短取决于经济复苏和市场需求的情况，在这个周期内大多数LED相关企业的竞争压力都会较大。

不过并不是所有LED企业都生存艰难，过半相关企业业绩表现都颇为亮眼。

记者查看照明行业特别是LED产业其他几家上市企业的半年报显示，三安光电中期营收近23亿元，净利大增36%；国星光电中期净利8357万元，同比增30%；阳光照明中期净利1.78亿元，增长32.35%；鼎晖科技中期净利更是增长高达640.89%。

记者同时统计了40家LED产业相关上市企业的半年报业绩预告，其中有22家业绩预增，其中长电科技、联建光电、洲明科技等业绩增长都在100%以上。

对于上半年业绩在业内表现不佳的原因，佛山照明曾在半年报业绩预告中做出解释，主要有三点：一是对闲置设备和在建工程计提资产减值准备，计提金额为3988.07万元；二是广州市中级人民法院判决公司需要对222名原告赔偿1392.37万元并承担诉讼费24.40万元；三是受市场影响，公司LED产品销售价格下降，导致本期利润下降。