归真堂挂牌新三板再遭阻力

时隔3年之久，归真堂再提上市，但风波却仍未平息。

日前，归真堂在股转系统披露转让书，正式申请挂牌新三板。2012年归真堂谋求A股创业板上市，却因“活熊取胆”模式备受争议，归真堂上市以失败告终。

如今，归真堂带着更大规模的黑熊以及坚定的“活熊取胆”模式，再次回到资本市场。一位业内人士对《中国经营报》记者表示，归真堂在过去的生产、经营过程中牵扯了太多的资本运作，所以3年前寄希望于IPO成功，然后引资本进来。“而如今更多的原因则是，包括现有的创始股东在内已看到这个产业的末路，目前急于转让。”

知名经济学家宋清辉也对记者表示，归真堂上市的目的一是扩大黑熊的养殖;二是通过上市圈钱;三是除了PE股东外，上市之后通过股权转让，邱荣辉家族也可以将所持股权变现。

对此，记者联系到归真堂，但截稿前本报未收到任何答复。

再谋上市

12月14日，全国中小企业股转系统(新三板)披露了归真堂申请新三板挂牌上市的相关资料。股转说明书同时显示，截至8月31日，归真堂养殖黑熊899头，年可繁殖小熊100头以上。归真堂3年来黑熊养殖的数量已经翻了一倍。

消息一出，便再次招致动物保护人士讨伐。

“我认为从‘活熊取胆’这件事上没有任何不同，只不过熊的数量增加了。从财务报表的角度，它好像比以前赚更多钱了，没更多的变化。我也没觉得他们对待熊的方式变好了，不残忍了。所以还是要反对的。”北京爱它动物保护公益基金会执行秘书长张小海对记者表示，此次归真堂谋新三板上市，当年的关键问题并没解决。

12月17日，世界动物保护协会通过官方微博发表了《世界动物保护协会关于归真堂申请挂牌新三板的声明》，表示活熊取胆产业没有继续存在的合理性。同一日，亚洲动物基金亦在微信、微博、官方网站等平台发表了反对归真堂挂牌新三板的声明。

“目前归真堂的上市，最大的挑战是道德对抗，其主要原因是‘活熊取胆’，这个略显残酷的词，也让归真堂的上市之路一波三折，同时监管部门必然会有一定的考量，如果归真堂还坚持主业不变，归真堂或将重蹈覆辙。”一位熟悉归真堂的业内人士公开对其他媒体表示。

归真堂成立于2000年12月18日，2006年进行股份制改制，同年5月改制成功，原计划于2010年、2011年间上市。2012年为上市准备多年的归真堂初探上市之路。

当时也有业内人士认为，对资本市场来讲道德层面的说服力不大，风险应从专业层面考察。然而结果却是，2013年6月4日，证监会官网公告，归真堂已于近日申请撤回申报材料，终止上市计划。在各方舆论压力之下，归真堂向外界表示，因“IPO不是好时机”，并表示将会择机重启上市。

所谓吃一堑长一智，此次归真堂未谋A股上市，而是新三板，并在股权转让说明书中将“公众对黑熊养殖、无管引流技术的误解及舆情影响”列为第一大风险。

“近年来，随着动物保护观念的提升，对自然资源的多样性保护和持续合理利用自然资源越来越受到人们的重视，特别是黑熊引流胆汁备受关注，曾经引发持久、广泛而激烈的大讨论。”归真堂称，“若公司不能够有效应对上述影响，将对公司的经营产生重大的影响。”