汉能去年374亿港元收入“泡汤”探因：港股停牌影响严重

汉能薄膜发电(00566-HK)昨日晚间在港交所发布2015年度业绩，期内收入大跌70%，亏损高达122.34亿元(港币，下 同)，每股亏损0.293元，不派末期息。汉能在公告中指出，收入下降和出现亏损的主要原因，是公司股票在香港市场持续停牌，对公司声誉带来严重负面影 响，客户、合作伙伴和供应商均减少合作。集团仍在寻求方法尽早回复股票交易。

但值得注意的是，这份报告是独立核数师“持保留意见”通过的。

实际上，汉能在2014年同期纯利曾达32.04亿元，去年度收入 大幅下降、出现亏损的主要原因，公司认为是公司股票持续停牌，对公司的声誉带来严重负面影响。公告指出，“该集团之若干现有及潜在客户丶业务伙伴和供应商 等，由於该公司股票停牌的关系，已表示欲减少/暂停/延迟与该集团的合作计划，令该公司之收入及盈利能力，均出现下跌的情况”。

据证券日报报道，汉能控股曾于去年初与山东新华联新能源科技有限公司达成的15亿股认购(每股认购价为3.64港元)协议及 600MWBIPV(建筑光伏一体化)生产线设备销售合同(6.6亿美元，约合51.6亿港元)，因汉能薄膜停牌，完成日期被延长至2016年4月30 日。

同样，因为汉能薄膜的停牌，汉能方面去年3月份与宝塔石化集团有限公司达成的股份认购协议(3亿股-30亿股，每股认购价为 5.38港元)及1200MWBIPV生产线设备销售合同(13.2亿美元，约合人民币103.14亿港元)已被终止;与内蒙古满世投资集团有限公司达成 的股份认购协议(1.1亿股-11亿股，每股认购价为5.38港元)及600MWBIPV生产线设备销售合同(6.6亿美元，约合51.6亿港元)已被终 止。

也就是说，仅与宝塔石化、满世投资两份协议的被迫终止，就使得汉能方面丢失了220.58亿港元的股权融资，以及合计154.5亿港元的BIPV生产线设备销售额。

此外，因停牌导致的融资能力下降，资金紧张，汉能薄膜业绩报告披露，截至去年底，汉能薄膜对汉能控股方面的应收合约客户总额达到了23亿港元，贸易应收账款约为26亿港元，其中26亿港为逾期款项。

值得一提的是，年度业绩报告披露的有关内容证实：李河君实施了对汉能控股运营体系，从“按上下游业务划分”向“按技术路线划分”的调整。调整后，汉能控股设立的八个事业部门分别为：汉能薄膜太阳能投资公司、产品孵化中心、移动能源事业群、分布式能源事业群、柔性民用事业群、柔性工业应用事业群、汉能装备公司、全球光伏应用集团。

其中，汉能薄膜太阳能投资公司主要从事光伏电站(大型地面电站)的投运;产品孵化中心定位于薄膜技术应用创新以及薄膜技术交易 平台;移动能源事业侧重Alta Devices的砷化镓路线;分布式能源事业群侧重Solibro的玻璃基、共蒸法铜铟镓硒路线;柔性民用事业群侧重Global Solar的铜铟镓硒路线;柔性工业应用事业群侧重Miasole的柔性、溅射法铜铟镓硒路线;汉能装备公司侧重非晶硅薄膜的应用;此外，全球光伏应用集 团则定位于开拓户用、农业光伏、BIPV等分布式光伏应用市场。

“千人计划”国家特聘专家、北京低碳清洁能源研究所太阳能中心主任陈颉表示，“铜铟镓硒、砷化镓无疑是目前最先进的薄膜光伏技术路线，企业在这个方向上投入，应该得到支持。但产业化的成败与否，取决于组件 的效率和成本，就成本来说，也需要产能达到一定规模”。而除了已知的河源，及下文提及的山东淄博两条铜铟镓硒产线外，“汉能目前在国内另有四个正在筹备的项目，分别是铜铟镓硒、砷化镓的相关产能。”相关知情人士透露。

不得不提及的是，对于此前引发监管机构关注的与母公司汉能控股的关连交易，公告则指在去年度并没有将新的生产线交付给母公司汉能控股集团，导致期内与汉能控股及其联属公司进行的 关连交易相关收入，下跌至不足2亿元，与2014年度相关收入相比幅下跌超过96%。此外，该年度母企汉能控股及附属公司，对公司还有高达26亿港元的逾 期款项。

公司还称，尽管该年度并未交付任何生产线，但准备、研究等工作依然产生了一定开支，因此也造成亏损。

汉能指出，收到香港证监会去年六月的函件后，已经立刻寻求法律意见，并积极主动与证监会沟通，并曾呈交一个重组建议，提议将集团进行大型重组，大幅削减或终止集 团与母企的关连交易。不过证监会则认为方案不能充分妥善回应其关注事项。汉能指目前仍在寻求法律意见，尽力回应证监会的关注事项，以寻求尽快恢复股票买 卖。

汉能薄膜业绩报告也并非全是坏消息。例如，就汉能薄膜在去年中旬启动的铜铟镓硒户用系统销售，以及去年下旬启动的经销商模式上，业绩报告披露，截至去年 底，汉能国内户用系统下单超过了7100套，同时，已签约超过1300个经销商，其中核心经销商超过90%。而据《证券日报》记者了解，汉能是中国光伏业 界鲜有的采取经销商模式开拓市场的个案。

此外，业绩报告还显示，汉能薄膜产品的柔性、透光性、弱光性等特点，使得其于农业大棚上的应用 颇受市场欢迎，在2015年，其签订的农业合同总额达到了人民币10亿元;而在光伏扶贫方面，2015年汉能参与的项目也较为广泛，其范围涵盖了江苏、云 南、贵州、山西、甘肃、安徽、河北及广东等。

最为值得关注的是，汉能控股旗下的美国子公司MiaSole研发并生产的铜铟镓硒柔性薄膜太阳能组件FLEX-02(量产转化率为16%)已经在汉能位于广东河源的工厂生产。