面临政府监管及审查挑战 博通“强娶”高通或困难重重

博通公司（Broadcom）已走上执意收购高通之路。12月11日消息显示，博通已向美国证券交易委员会（SEC）提交初步代理材料，计划于2018年3月6日举行的高通年度股东大会上选举博通提名的11名董事候选人，向高通正式发起代理权争夺战。

此前的11月6日，博通提议以每股70美元的现金加股票方式收购高通，交易价格超过1000亿美元。但高通于11月13日拒绝了该收购提议，称博通的报价低估了高通的价值。于是，博通12月4日公开提名了11位董事候选人，旨在通过股东大会的换届选举，取代目前高通董事会的所有成员。

双方未对《中国经营报》记者的采访予以回复。但博通在刚刚发布的2017财年第四季度财报中提到了这一收购提议所蕴含的不确定性包括，“博通与高通之间可能出现交易的最终结果以及具体条款的不确定性，包括高通是否会在拟议交易上进行配合。”高通则于12月11日证实收到博通提名的11名董事候选人名单，并回应称博通的行动是“公然企图掌控高通董事会，从而加快收购进程”。

一位接近高通的行业人士告诉记者，“博通收购高通，涉及范围之广、体量之大、行业影响之广泛，注定将面临强大的政府监管和审查挑战。而是否能审查过关，实在是要打一个大大的问号。”芯谋研究首席分析师顾文军则表示，“博通以往在收购之后都会进行分拆业务、对客户涨价、逼客户签长约等财务运作，对下游客户尤其中国客户很不利，中国应该拒绝其收购。”

美国已现反对声浪

目前，在高通的股权结构中，有接近80%的股权是由机构股东所掌握的，这些机构股东包括多家大型资产管理公司BlackRock、Vanguard、State Street and Fidelity、Bank of America、Wells Fargo等，博通不太可能完全通过收集市场上的筹码来达成控制高通董事会的目标，因此只能通过影响机构股东，进而影响高通董事会换届选举。

一位业内人士告诉记者，如果单纯从市场层面来说，这项交易将取决于机构股东对于高通未来前景的判断，在5G商用渐行渐近、万物智能互联逐步来临的背景下，究竟高通是独立存在还是被博通收购更具有成长潜力，将成为焦点问题。当然，博通收购高通最终能否成行，不单是市场行为，也涉及行业发展问题和监管问题。

美国CNBC最新报道认为，在决定是否批准某项交易时，监管机构经常会考虑到行业因素。而高通已明确表示，对这笔交易中可能出现的反垄断问题感到担忧。

CNBC还援引知情人士说法称，微软和谷歌私下都表示了对博通收购高通这一潜在交易的担忧。因为微软和谷歌对于苹果在该项交易中可能产生的影响和受益持谨慎态度，同时也对博通“倾向于降低成本而不是投资于新技术”的过往声誉感到担忧。

微软和谷歌为什么会反对这项交易？因为微软刚刚与行业伙伴共同发布了首款基于高通骁龙平台的Windows 10移动PC，并可能继续推出使用骁龙平台的平板电脑和混合PC。相比于传统PC，这些设备将支持始终连接和超长续航的独特体验，计算能力也很强，不仅可以帮助微软占领更大的市场份额，亦可能形成与苹果的Macbook和iPad抗衡的产品品类。

对于谷歌来说，目前市场上的智能手机和平板电脑很多都搭载安卓操作系统，这种操作系统的很多电子产品需要使用高通的芯片，并与使用iOS操作系统的iPhone手机和iPad维持竞争关系。在过去的一年多里，苹果在全球各个市场的表现不尽如人意，iOS的市场占有率从22.2%下滑到13.2%。

无论是在中国还是全球市场，苹果封闭的iOS系统都面临来自以中国手机厂商为代表的开放安卓阵营的挑战。更为关键的是，在4G向5G迈进的技术代际更替关键期，中国手机厂商携其在4G时代的积累和优势，在即将到来的5G时代占领先机是大概率事件。但是如果高通被联手阻击、收购和削弱，中国厂商和产业在5G时代“领跑”的可能将大大折扣，面临很大的不确定性。

事实上，博通和高通共同的最大客户都是苹果。而且，博通首席执行官陈福阳（Hock Tan）在最初宣布计划收购高通的公开新闻稿中已经表示，“如果我们不是对共同的全球客户将接受拟议条款有信心，我们就不会提出这个报价。”对于高通和苹果正在全球范围内进行的专利大战，陈福阳（Hock Tan）也私下表示，如果博通收购高通，将会有助于解决高通与苹果的诉讼。

如果高通被博通收购，无异于苹果的胜利，当然也就相当于Windows体系和安卓体系的重大失利。因此，微软和谷歌等美国公司认为，独立的高通将有利于整个行业更为多元的发展。

博通收购史引不安

另外，陈福阳（Hock Tan）因其在2013年主导安华高斥资66亿美元收购存储芯片公司LSI、在2015年斥资370亿美元收购博通，并在整合“新博通”的过程中高价卖掉IoT事业部等一系列动作，而在美国科技界被视为资本市场的“野蛮人”。

这也引起了强调“创新力”的科技巨头的不满，以至于有些媒体已经在猜测假如博通成功收购高通，博通将如何对高通进行拆分了。