华米科技赴美IPO “去小米化”收效甚微或成隐患

郭梦仪

北京时间1月14日，小米生态链公司华米科技向美国证券交易委员会（SEC）正式提交IPO招股书。

招股书中显示，华米科技拟最高筹资额为1.5亿美元，在纳斯达克全球市场板块上市，股票代码为“HMI”。招股书披露了公司高管及股份分配情况，其中公司董事长兼CEO黄汪持股7322.3880万份，占比39.4%，目前暂未透露首次公开招股的发行价格区间及股票发行数量。

华米科技作为小米生态链的一员，此前主要生产智能手环、手表及智能体重秤等科技产品，是小米在可穿戴设备方面最重要的合作伙伴。市场调查机构 IDC 公布的 2017 年第三季度数据显示，小米手环累计出货量超过 3000 万个。

然而，作为小米系的华米科技，一直受制于小米而难以独立发展。其实在2016年小米手环2热销背后，小米手环生产企业华米科技也加速了去小米化的速度。其推出了自有品牌AMAZFIT的手环和手表等系列产品，希望通过蹭小米手环的热度将自有品牌做好。不过，事与愿违，到目前来看，AMAZFIT产品的销量依旧大不如小米。

对于此次IPO，1月17日《中国经营报》记者前往华米科技所在中关村软件园采访，被该公司前台人员阻止，并告知将有相关负责人联系记者。但截至发稿，未获得联系。

第一家赴美IPO的小米生态链企业

根据SEC公布的招股说明书显示，华米科技2017年前三季度营收为12.96亿元，净利润为9537万元。2016年同期营收为9.43亿元，全年营收15.56亿元，同期亏损1904万元，全年净利润2394万元。此外，2017年第三季度营收4.74亿元，同比增长27%，但环比下降3%。

股东方面，招股说明书显示，黄汪持股为39.4%，为华米科技第一单一大股东；顺为资本持股20.4%，为第二大股东；小米旗下基金People Better limited持股为19.3%，雷军所控制企业持股39.7%，高于黄汪。

公开资料显示，2013年12月27日，华米科技由小米公司和合肥华恒电子联合成立，致力于智能可穿戴设备。2014年，华米科技再获雷军和顺为资本的B轮融资，融资额为3500万美元，由高榕资本领投，晨兴资本、红杉、顺为跟投。在市面上常见的小米手环、小米体重秤皆出自华米科技之手。除此之外，华米科技还推出了自主品牌华米AMAZFIT运动手表系列产品和AMAZFIT Oclean one智能牙刷系列产品。

推自有品牌去小米化

虽然财报数据中规中矩，但是高度依赖小米依旧是华米科技的致命伤。招股说明书显示，来自小米手环等小米相关产品在华米科技占比中有很大比重， 2017年前三个季度，来自小米手环等小米系产品在华米科技中贡献的营收为10.68亿元，占比达82.4%。同期，来自华米自有品牌的产品营收为3423万元，占比为17.6%。

在“风险说明”中，华米科技也写到，小米是其最重要的客户和分销渠道。华米科技与小米的关系恶化或小米可穿戴产品销售减少可能对华米的经营业绩造成重大不利影响。