南极电商“财务造假”疑云未散 3万开店品控堪忧

本报记者 李立 上海报道

进入2021年的第一周，“网红电商概念股” 南极电商（002127.SZ）股价出现闪崩。一方面是因为南极电商卷入财务造假风波，另一方面因为品控问题引发了市场对其“卖吊牌”商业模式的质疑。

为此，南极电商1月5日迅速发公告声称拟斥资数亿元回购股份，1月12日又发出澄清公告，试图安抚市场情绪。这些动作虽然拉动南极电商股价一定程度上的反弹，但远未将“吊牌之王”带离财务造假的疑云。

多位受访业内人士表示，南极电商财务数据仍存注水嫌疑。1月13日上午，《中国经营报》记者实地探访旋涡中的南极电商总部，公司经营未现异常。记者现场联系采访，一楼前台联系董秘办公室回复称，董秘不接受采访。

记者还致电南极电商官网咨询，负责南极人在拼多多平台招商的工作人员透露，自己备货，缴纳保证金3万元等相关费用，即可获得授权在拼多多上开店。尽管南极电商方面声称其“IP授权业务均为轻资产模式，品牌价值珍贵”，但从实际操作来看，授权开店之后的品控问题并不是南极电商关注的核心问题。

扩张之路

南极电商前身为南极人，成立于1998年，总部位于上海，目前是一家专注品牌授权、一站式电商生态服务、供应链管理等业务的电商类上市公司。

登陆南极电商官网，其介绍称“南极人目前已经成为横跨内衣、家纺、男女装、母婴用品等超多品类，囊括了海量极具性价比的日常生活所需产品，并更符合国人消费习惯的全民家庭大品牌”。

南极电商生意扩张之快，与轻资产的运营模式密不可分。南极人自2008年转型“品牌授权”模式，砍掉生产端和线下销售端，推出了“NGTT”（南极人共同体）商业模式。

2018年《南方周末》曾披露南极人、恒源祥、北极绒“不负责生产，只负责卖牌”，“由于南极人、北极绒、俞兆林都是自己组货，基本上不存在品控，品牌方会要求授权工厂提供产品的质检合格证，而这些质检合格证淘宝上花费100元就可以购买”。

另据其他媒体披露，在天猫平台上，恒源祥的合作工厂需要缴纳100万元保证金，南极电商却只需缴纳10万元。

本报记者调查发现，即使笼罩在财务造假的疑云中，南极电商吊牌生意门槛也继续下降。

记者登陆南极电商官网授权申请的通道，通过电话咨询“如何拿到授权在天猫、拼多多开店”的问题。其工作人员表示：“天猫现在基本都是大店，很难进入，可以帮助对接负责拼多多的同事。”

添加微信之后，负责在拼多多平台招商的南极电商工作人员开出条件：交保证金3万元，店铺授权费3000元/家，店铺开出后绑定南极小助手统一数据102元。该“同学”还告诉记者，“保证金3万元，不做会退，不交保证金不能领标”，授权则到2021年底，到期自动终止，授权费不退。

关于货源问题记者反复确认，对方表示，货是自己提供，不同类目领标价格也不一样，以保暖内衣为例，是3元/套。关于优惠，对方表示，“先做起来再说，现在谈这个没意义”，“20万套以上才会有”。

值得注意的是，整个咨询过程中，对方并未提及对产品质量的要求或监控。“品牌授权给你的只有品牌附加值，溢价、转化、品牌黑标、品牌调性这些具体的运营还是靠你自己。”对方称。

据2019年年报显示，南极电商合作供应商总数已经达到1113 家，合作经销商4513家，授权店铺5800家；公司实现营收39.07亿元。换句话说，任何愿意付出3万多元成本的机构或个人，都可以出售带有其授权品牌的各类商品。

疑点重重

在事先没有明显利空的情况下，2021年南极电商经历7个交易日的闪崩。兴业证券一份关于“体外循环造假的识别”的研究报告被认为是导火索。