750亿试水疫情防控债 信托公司债券投资短板明显

本报记者 樊红敏 郑利鹏 北京报道

近日，《中国经营报》记者注意到，已有多家信托公司通过认购、承销等方式参与疫情防控债。

Wind数据显示，自今年春节开市以来，已经陆续有62家发行主体发行了74只疫情防控债，发行总规模超过750亿元。

记者梳理发现，截至目前，至少有中融信托、中信信托、中建投信托、山东信托、建信信托、中航信托等多家信托公司参与认购了疫情防控债。

信托公司会否借此机会进一步布局债市，成为市场关注焦点。

业内人士分析认为，疫情防控债收益偏低，信托公司认购疫情防控债额度并不大，目前布局债券业务依然面临收益低、专业人才缺失、投研能力弱等多重问题。

累计认购超4亿元

为全力做好新冠病毒疫情防控工作，确保债券市场业务平稳有序开展，2月1日，人民银行等五部委联合发布《关于进一步强化金融支持防控新型冠状病毒感染肺炎疫情的通知》，强调提高债券发行等服务效率，对募集资金主要用于疫情防控以及疫情较重地区金融机构和企业发行的金融债券、资产支持证券、公司信用类债券建立注册发行绿色通道。

此后，在诸多不同类别金融机构的积极参与下，疫情防护债发行规模迅速攀升，信托公司亦通过认购、承销、参与设立发行等方式多维度参与其中。

据本报记者不完全统计，截至目前至少有6家信托公司参与认购了7只不同的疫情防控债，累计认购额度超过4.25亿元。

除积极认购疫情防控债之外，信托公司还参与了相关疫情防控债的承销、设立发行等工作。

如中信信托除了参与认购“北京海国鑫泰投资控股中心疫情防控债”之外，还是该债券的承销商；作为发行载体管理机构，平安信托受托设立发行了“杭州优行科技有限公司2020年度第一期绿色定向资产支持票据信托”；兴业信托与牵头主承销商兴业银行协同，成功设立“华电国际电力股份有限公司2020年度第一期绿色定向资产支持票据（疫情防控债）”。

中航信托方面在接受本报采访时表示，“认购疫情防控债满足公司现金管理类产品对短久期高评级资产的配置需求，实现了专业的资产组合配置理念和良好的社会责任意识的有效结合。”

中融信托资产管理事业部相关负责人亦表示，公司认购“战疫”相关主题债券，一是希望以金融助力防疫抗疫工作开展，二是看好相关领域的投资前景，未来公司还将继续关注该领域的优质标的。

需权衡收益

值得关注的是，由于疫情防控债收益偏低，信托公司不得不要权衡投资者收益。

海通证券宏观债券研究员姜超在其分析文章中提到，“我们对比了疫情防控债的发行利率与同主体可比存量债在发行日前5个工作日平均中债收益率。可以观察到，疫情防控债的发行利率偏低，多数疫情防控债发行利率相较于可比债的估值收益率要低不少。”

安信证券固定收益分析团队亦认为，对于交易型投资机构而言，由于疫情防控债发行利率较低，直接参与相关交易的性价比不高。

据记者了解，上述信托公司认购疫情防控债的资金主要来自其现金管理类产品，也有部分信托公司表示认购资金来自于证券投资信托产品。