长城人寿拟投10亿地产信托 关联方获低利率融资

时值深秋，地产业的融资寒意愈发浓厚。由此，关联险企低廉资金的诱惑力倍增。

近日，长城人寿保险股份有限公司（以下简称“长城人寿”）认购控股股东——北京金融街投资（集团）有限公司（以下简称“金融街集团”）旗下金融街（000402. SZ）的全资子公司上海融兴置地有限公司（以下简称“融兴置地”），通过渤海国际信托股份有限公司（以下简称“渤海信托”）发起设立集合资金信托计划（以下简称“信托计划”），用来满足金融街日常资金需求。

值得一提的是，财务数据显示，融兴置地自2017年以来，营业收入一直为0，并且该信托计划的贷款利率低于金融街从其他信托机构获取贷款的平均利率水平。

金融街“强势”融资

近日，金融街发布公告，全资房地产子公司融兴置地，计划发起设立集合资金信托计划。本次信托计划规模10亿元，贷款期限 2+1+1+1，即满2年后的每年度双方均可选择提前终止，长城人寿拟认购该信托计划，认购金额不超10亿元。

金融街在公告中称，公司通过渤海信托发行信托计划，为公司日常融资活动，此次关联交易事宜，符合公司业务发展需要，满足公司资金需求。

而根据长城人寿近3年关联交易，此次认购控股股东方旗下公司的融资信托计划为首次。在此之前，长城人寿近3年均与旗下资产管理公司开展资金委托关联交易。

上述公告披露，长城人寿2018 年 1~6 月保险营业收入 38.58 亿元，净利润-2.57 亿元；截至2018 年 6月 30 日，长城人寿保险资产总额 381.20 亿元，负债合计 317.52 亿元，所有者权益合计 63.68 亿元。2017 年度，长城人寿保险营业收入 67.22 亿元，净利润-7.23 亿元；截至2017 年12 月 31 日，长城人寿保险资产总额 398.73 亿元，负债合计 329.01 亿元，所有者权益合计 69.72 亿元。

值得注意的是，该信托计划的贷款利率6.9%/年（含信托收益）。金融街上述公告表示，公司近 3 个月从其他金融机构提款的平均利率为 7.01%，本次信托贷款的利率水平低于公司近期从其他信托机构获取贷款的平均利率水平，交易价格公允。

而用益信托研究院分析显示，今年7月共有48家信托公司披露了产品预期收益率，其中有12家信托公司的平均收益率超过 8.5%，有9家信托公司的平均收益率为8%~8.5%，有25家信托公司平均收益率为7%~8%，仅有2 家平均收益率为6.6%~7%。

此外，普益标准发布的报告称，截至目前，房地产信托平均最高收益率已从2016 年第四季度的6.93%上升到2018年6月的8.30%，总体上浮1.37%；而平均最低收益率则从 6.63%逐渐上涨到2018年6月的7.72%，总体上浮 1.09%。

另据用益信托统计数据，今年9月的前两周，房地产信托收益率分别为7.92%和8.3%。近日，西部信托成立的“太原晋阳湖股权投资集合资金信托计划”给出的预期收益率最高可达15.35%，引发市场高度关注。

长城人寿相关负责人回应称，信托产品利率根据市场整体资金环境、融资人情况、产品增信情况和信托计划具体条款等因素，经多方协商确定，该信托计划属于集合信托，还有其他市场机构投资者参与投资，贷款利率为市场公允利率。

融兴置地财务数据显示，2016年，其资产总额40.74亿元，负债总额为39.77亿元，资产负债率达98%，净资产9677万元。2017年资产总额74.49亿元，负债总额73.53亿元，资产负债率达98.7%，净资产9657万元。自2017年起，融兴置地营业收入为0，净利润为-20万元。2018年1~6月，营业收入仍然为0，净利润为-13万元。

对于融兴置地业绩情况，长城人寿相关负责人对记者表示，融兴置地系金融街全资子公司，是专门为金融街上海火车站北广场C1地块商办项目设立的项目公司。该公司财务数据信息符合项目公司运营模式。我司按照银保监会资金运用相关政策规定，认购该信托计划获得财务收益，为常规投资行为。

与上述长城人寿认购该信托计划同时进行的是，金融街为融兴置地债务融资提供担保，担保金额为10亿元。本次担保事项发生后，金融街已累计为融兴置地提供担保金额达35亿元。

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