经纬纺机增持 有助于中融信托转型发展

经纬纺机是大型央企，其实际控制人为中国恒天集团，持股比例为57.73%。实际上，经纬纺机目前已是中融信托占股比例最大股东，如果交易完成，经纬纺机将成为中融信托绝对控股股东。

3月12日，经纬纺织机械股份有限公司（简称经纬纺机）发布公告称，公司与中植企业集团有限公司达成意向协议，拟通过发行股份及支付现金相结合的方式购买中植企业集团有限公司所持的中融国际信托有限公司32.9864%股份。

公告称，经交易双方初步协商，上市公司向中植集团发行股份数量预计不超过3亿股，并通过募集配套资金及其他方式向中植集团支付除股份支付外的现金对价。交易完成后经纬纺机持有中融信托股份比例将从现有的37.4698%上升至70.4562%股权。按照公告停牌安排，交易还需履行必要的监管报批及公司治理程序。公告也提示交易尚存在不确定性。

此外，在此次停牌前20个交易日，经纬纺机的均价为17.18亿元，以此估算，股份支付对价约为51.54亿元。由于尚不清楚股份支付与现金支付的比例，中融信托当前估值尚不能准确测定。

据了解，中融国际信托前身成立于1987年，并从一家地方金融公司成长为一家综合金融服务提供者。在全国68家信托公司中，中融信托各项经营指标均位于行业前列，公司注册资本已于去年底增至120亿元，位于行业第三。中融信托于2014年率先提出了3~5年转型目标，表示将“从单纯的资金提供者转型成为集私募投行、资产管理和财富管理于一体的综合性金融服务提供者”。通过3年的转型探索，中融信托已经初步转型成为一家综合金融服务提供者，同时业绩稳居行业第一梯队。据未经审计的财务数据显示，中融信托2017年实现营业收入65.3亿元，同比略降3.91%；实现归属于母公司的净利润27.39亿元，同比增长4.1%。

经纬纺机是大型央企，其实际控制人为中国恒天集团，持股比例为57.73%。实际上，经纬纺机目前已是中融信托占股比例最大股东，如果交易完成，经纬纺机将成为中融信托绝对控股股东。1月9日，经纬纺机发布2017业绩预告，预告显示，归属于上市公司股东的净利润预计盈利11.5亿元~12.1亿元，同比增长将达111.18%~122.20%，而对于业绩大幅增长的原因，经纬纺机指出，首先是公司控股子公司中融信托围绕“私募投行、资产管理、财富管理”持续推进转型，管理的信托资产规模整体保持平稳，主动管理型信托资产规模稳步上升，实现业绩平稳增长；其次是纺机市场环境整体有所好转；此外经纬纺机主要联营企业经营业绩持续增长以及相关资产的剥离使得投资收益同比增加。

对于此次转让中融信托股权的中植集团发表声明称，是公司近年来积极响应国家号召，进行产融结合战略转型，支持实体经济发展的又一有力举措。

作为此次交易的资产端，中融信托相关人士表示将积极配合股东重组方案，交易进展及细节以公告为准。同时，他也表示公司将继续积极响应国家对金融工作的总要求，落实监管政策，提升服务实体经济的能力，继续深化转型战略、深化内部机制改革、提升主动管理能力。

市场人士认为，经纬纺机早在2010年就已是中融信托第一大股东，经纬纺机的继续增持表现出大股东对公司未来持续发展的信心，预计交易完成后，大股东对中融信托的支持将更进一步。

标普全球评级3月13日也宣布称，中融国际信托有限公司近期拟进行的股权变更是一个正面的发展变化，因为该计划有望加强该公司与中国政府之间的关系并扩大其业务机会。同时，他们也认为，该交易可能会稀释国企持有的经纬纺机的股权。根据经纬纺机的公告，中植集团承诺在交易完成之后永不谋求上市公司实际控制权，这将使其更倾向于财务投资者的角色。因此，我们预计国企对经纬纺机的实际控制权将保持不变。