投连险“专家”瑞泰人寿偿付能力接近红线

在坚持“保险姓保”、回归保险本源的行业大背景下，“转型”成为2017年保险业当之无愧的第一热词。

在监管部门对中短存续期产品持续收紧的趋势中，险企业务调整的压力显得尤为急迫。

在转型的众生相中，瑞泰人寿保险有限公司（以下简称“瑞泰人寿”）显得尤为突出。这家在中国发展了12年的合资险企，因为以往“投连+万能”的标志模式，正显现出“水土不服”的征兆。

受新业务亏损的影响，可供出售金融资产公允价值波动的影响，瑞泰人寿2016年偿付能力风险管理能力评估分数（SARMRA 评分）低于 80 分，偿付能力已接近监管红线。

投资型产品占比居高不下

瑞泰人寿成立于2004年1月，是第一家总部设在北京的合资寿险公司。目前的投资方分别为中国国电集团国电资本控股有限公司和英国耆卫集团耆卫人寿保险（南非）有限公司。

回顾瑞泰人寿12年的发展历程，“投连险”成为其业务发展的重要标志。

事实上，这样的策略并非瑞泰人寿独创，而是受其前任股东——瑞典斯堪的亚公共保险公司的影响，后者在国外一直以“专注于投连险”著称。

公开资料显示，瑞泰人寿初始投资方在2010年和2013年相继退出。2010年，中方股东北京市国有资产经营有限责任公司，将其持有的本公司50%股权转让给国电资本控股有限公司。2013年，外方股东瑞典斯堪的亚公共保险有限公司，将其持有的本公司50%的股权转让给耆卫人寿保险（南非）有限公司。

自2004年成立至2007年，瑞泰人寿是当时国内保险业唯一一家专攻投连险的保险公司。

在这期间，瑞泰人寿通过国内银行、基金公司、财务顾问公司等 “高端”渠道销售投连险。定位的明确、渠道的搭建，加上资本市场的借力，瑞泰人寿很快取得收获。2006年，瑞泰人寿年保费收入超过5亿元。2007年，瑞泰人寿全年原保险保费收入18.60亿元，是2006年全年销售业绩5.38亿元的3倍多，成立4年来增长达15倍，在全国合外资寿险公司中排名前八。

根据保监会2017年一季度数据显示，虽然规模不大，但瑞泰人寿万能险、投连险产品的表现仍十分突出。瑞泰人寿原保险保费收入0.9亿元，保户投资款新增交费9.7亿元，万能险占比高达92%。

从保费结构上看，瑞泰人寿原保险保费收入占总保费的比重仅为8%，与同业均高于监管要求的30%的比例差距明显。

最新数据显示，2017年1~4月，瑞泰人寿原保险保费收入1.2亿元。相比之下，其4月份原保险保费的收入约为0.3亿元。

瑞泰人寿表示，根据公司业务计划，万能产品瑞利一号和智盛人生两全仅在开门红期间限量10个亿销售，且已于4月1日起停止销售。