金融牌照洛阳纸贵 产业资本蜂拥保险

2016年中国保险业异常热闹， 一方面是保险公司到处并购（比如在资本市场举牌），而另一方面却是产业资本竞相进军保险业。

截至2016年12月28日，中国保监会年内共批复18家保险公司筹建、11家保险公司开业。而根据上市公司公告统计，仅2016年就有近230家产业公司发起设立40余家险企，加之此前提出申请的，业内估算待批保险公司约有200家。

纵观产业资本的进军路线图，发起设立成为主流。然而，等待审批的漫长过程，以及保险牌照较高的门槛管制，使得牌照本身具有非常大的价值，这也让不少资本选择并购这条“捷径”，即便购进的是一家长期亏损的险企。

筹设“暗流”数百家

据上市公司公告统计，2016年已经公开表示准备发起设立的保险公司达到了40余家。

某险企人士透露，初步估计有超过200家的险企开始（或已经）向保监会递交筹建材料。他坦言，以他所在的地区为例，向金融办沟通计划递交筹建材料的保险公司就有5家，还不包括一些民营企业有这方面计划，但没有上报。

同时，不少产业资本所期望的不仅仅是单一保险牌照，而意在将全金融保险牌照收入囊中。

正当百度携手安联保险、高瓴资本联合成立的“百安保险”尚未获批之时，百度旗下的百度鹏寰资产管理（北京）有限公司拟与太保产险共同发起设立一家股份制财产保险公司，切入互联网车险。

无独有偶，主营地产的世茂股份，其参股设立的汇邦人寿在9月初拿到“准生证”。而在2016年年初，乐视网参与发起产险公司，发起人中世茂股份也赫然在列。同样的，在参与发起设立众惠财产相互保险社、收购了中捷保险经纪股份有限公司、香港富通保险之后，2016年12月，九鼎集团等六家发起单位出资10亿元共同成立一家人寿保险公司——九信人寿保险股份有限公司。

新设批文需2~3年

事实上，发起设立保险公司是一个很漫长的过程，并不是所有表态要发起设立的保险公司都会获得批复，也不是所有表态发起设立的保险公司会在很短的时间内获得批复。

例如，保监会此前否决了科畅财险、上海欣安人寿的筹建，华贵人寿历时近3年才获得了保监会的批文。三峡人寿的筹备工作至少从2011年已经开始启动，最终历时5年“尘埃落定”。

有险企人士分析认为，一般情况新设保险公司如果顺利的话，要2年至3年才能拿到批文。

此外，保险机构的获批也透露出监管层的一些导向。

以2016年为例，上海保险交易所董事会秘书袁平海近日在保险新业态共创峰会上批露，复星健康、瑞华健康、新华养老、太平科技的获批，透露出的导向是着眼于满足社会各界多样化的保险需求，推动设立能力储备较强的专业性保险公司。

另外，黄河产险、建信产险、华贵人寿、和泰人寿的获批，透露出的导向是着眼于促进区域保险业的协调发展，逐步填补有关省市的法人机构空白。这一大串名单透露出保险业服务大局，推进发生的同时不断推进保险业自身的转型升级，开创多领域、多形式的保险组织创新。

而三家相互保险和自保公司，是着眼于汇聚特定的保险需求，回归到保险互助共济的本源。两家再保险公司是着眼于弥补再保险供给侧短板，增强保险业的国际竞争力。

此外，12月29日，保监会表示将全面修订《保险公司股权管理办法》，进一步严格股东准入标准，本着“让真正想做保险的人进入保险业”的原则，将保险公司股东划分为财务类、战略类、控制类股东三个类型，分别设立严格的约束标准，设定市场准入负面清单，进一步提高准入门槛。同时拟将单一股东持股比例上限由51%降低至1/3，以发挥股东间的制衡作用，防范不正当利益输送。

产业资本高溢价收购

进军保险业，除了发起新设险企之外，不少机构选择通过并购的形式进军保险业。相比于高门槛的发起设立，并购相比于发起设立保险公司来说，并购会更快一些，保险公司股权尤其是控股权也是产业资本竞相追逐的。

地方国资背景的中天城投（000540.SZ）2015年9月~2016年12月通过层层并购最终谋得了中融人寿的控股权。