网贷平台爆雷潮背后

编者按/自“6·19”唐小僧爆雷之后，近一个月时间，有多个平台爆雷，投资者惶恐不安，从业者中有事不关己的，也有胆战心惊怕自己就是下一个的。但分析一下平台爆雷的原因，无论是投资者挤兑爆雷，还是借款企业违约爆雷，其背后原因都是平台的合规性不足。

在这轮网贷行业的爆雷潮中，浮出水面的不仅是自融、虚假标、逾期等违法违规行为，背后暴露出的还有网贷平台名为点对点借贷，实为资金池、期限错配，以及在规模扩张压力下，盲目相信上市公司等名头，实际风控动作不到位。

根据融360发布的统计数据显示，截止到2018年5月初，全国有220家平台出现问题，其中问题原因主要是停业和提现困难，但自2018年5月开始，出现问题平台的数量开始增加。

网贷天眼的统计数据显示，2018年5月至今出现问题平台的数量为260家，其中以控制人失联、经侦介入为主，其中不乏一些知名度较高，以往的公开报道中，以合规发展为名的平台。

虚假P2P：资金池、期限错配、假标横行

值得注意的是，多家平台人士对记者表示，担心出现投资者恐慌，在投资者挤兑后导致平台现金流出现问题。

目前正在正常运营的平台人士表示，“投资者中一部分债权未到期，但已经联系客服，希望可以提前提现。”

根据网贷天眼的数据显示，目前大部分平台都已出现资金净流出远大于资金流入的情况了。

其中因投资者提现挤兑导致平台出现问题的，最典型的平台为“钱爸爸”。

7月9日晚，已经运营了5年的平台“钱爸爸”，公告宣布将暂停运营，“原因是近期多家平台相继出现了逾期和兑付困难，投资者恐慌情绪蔓延，大量用户集中申请提现造成平台回款延迟的现象”。

但值得注意的是，网贷平台如果是严格的信息中介，恪守点对点，就不会出现投资者挤兑造成平台现金流出现问题，如果现金流出现问题难道是平台有资金池和期限错配？

在监管1+3框架中，多次强调P2P的定义为信息中介，平台作为居间方，承担撮合交易角色，出借人提现对应的是借款人的资金，与平台并无资金往来关系。

但包括钱爸爸在内的平台，因投资者申请提现造成平台回款延迟，背后原因是平台有自我担保、项目拆分和期限错配等行为。

网贷天眼合伙人及副总裁李光耀认为，“这次行业波动中，其中绝大部分问题平台基本都是打着P2P的旗号从事非法吸收公共存款、集资诈骗的平台，操作手段基本就是自融和旁氏，那这些平台其实迟早都是会出问题的。但这些问题平台基本都不属于真正意义上的P2P平台，因为他们普遍借款信息造假，道德风险巨大，自融、自担、期限错配、金额错配，无所不用，特意模糊业务本质，红线怎么约束这类平台就怎么反向来操作，所以我们把这类平台归类为打着P2P旗号从事集资诈骗的平台，结局往往是经侦介入立案调查”。

此外，近期出现问题的平台中，对行业影响较大的为投之家，梳理投之家公告和公开的媒体报道显示，中介方向投之家提出的收购方案中，中介方提供大量债权标的，帮助投之家做大待收规模后，通过上市公司接盘收购。

但在这个过程中，中介方提供的大量债权，被公开媒体证实，其中部分存在虚假标的情况，债权质量堪忧。

目前该事件的最新进展显示，疑似上市公司通过投之家自融的情况。