消费金融ABS扩容：苏宁马上筹划融资

蒋牧云、张荣旺

近期，马上消费金融和苏宁消费金融两家持牌消费金融公司将在银行间市场发行首期ABS产品。其中，马上消费金融的首期ABS预计在10月发行，而苏宁消费金融的首期ABS产品预计在11月左右发行。苏宁消费金融方面告诉《中国经营报》记者，目前该ABS产品已提交监管审批，具体发行时间以监管完成审批为准。

消费金融公司发行ABS可以为公司运作带来什么？有业内人士告诉记者，发行ABS一方面是拓宽融资渠道且成本较低，另一方面通过ABS融资相当于释放了这部分资金继续放贷，从而扩大业务规模。

新增消金发行主体

据悉，马上消费金融首期资产证券化项目——“安逸花2019年第一期个人消费贷款资产支持证券”，已经完成了发行前的相关准备工作。马上消费金融内部在2018年年初启动了安逸花ABS项目，2019年5月，监管批准了发行资格，预计首期发行规模20.9亿元。

在此次ABS发行中，作为发起机构，马上消费金融将选择正常类个人消费贷款债权组成资产池，信托予国投泰康在全国银行间债券市场发行，并以信托财产所产生的现金流支付资产支持证券的本金和收益。中国国际金融、东方花旗证券、中国建设银行、招商银行、平安银行作为联席主承销商，负责本次资产支持证券承销及路演推介等工作。

新增两家消金公司发行ABS后，获批发行ABS的持牌消费金融公司增加到8家，包括捷信消费金融、招联消费金融、中银消费金融、兴业消费金融、四川锦程消费金融、海尔消费金融、苏宁消费金融、马上消费金融。

总体而言，记者根据资产证券化分析网统计，今年截至10月15日，共有四川锦程消费金融、捷信消费金融、兴业消费金融3家持牌消金发行了ABS项目，规模共计110.41亿元。而2018年同期则只有捷信消费金融发行了2期共计66.15亿元的ABS。

不过，随着消费金融ABS规模的扩大，发行成本以及发行门槛也在不断增加。根据融360大数据研究院的2019年消费金融ABS上半年报告，上半年，消费金融ABS的融资成本呈现上升趋势，6月，所有产品平均优先级票面利率从1月的3.12%上涨至3.75%，上涨了63BP，但与去年同期相比仍低151BP；非持牌机构企业ABS从3月的3.64%上涨至3.81%，上涨17BP，同比仍下降152BP。

可以看出，融资成本略有增加的情况下，消金公司作为发起人在ABS市场上的活跃度依旧上升，这是否意味着券商等金融机构对这类资产的认可度增加？对此有券商人士向记者表示，事实上消费贷款资产小额分散的性质，很适宜作为ABS基础资产，这类资产也属于ABS的大类资产，近几年来发行规模较大。