保理杀入消费金融：6元游戏点券可分期

本报记者 郑瑜 张荣旺 北京报道

“没钱也能充”“为您提供先玩后付游戏充值服务，会员最高可分9期，账单按月付！”游戏信用付平台充多多（运营主体：上海希幽信息科技有限公司，以下简称“上海希幽”）在手机应用商店及官网等渠道宣传道。

打开充多多平台，《中国经营报》记者看到一笔某游戏官方售价6元的点券，在充多多一次性支付为6.54元，也可以使用信用赊购分8个月支付7.42元。此外，还有其他游戏虚拟道具商品的分期金额普遍在几元至几百元不等。

为这些小额信用付提供资金的是谁？在充多多充值业务游娱玩后的付赊购服务协议中，记者看到其合作金融机构列明有济南雄鑫商业保理有限公司（以下简称“济南雄鑫”）等保理公司、陕西文化产业小额贷款有限公司等小贷公司。小贷公司布局消费金融市场已不是新鲜事，但是一向是以对公业务为主的商业保理公司突然切入如此小额的个人“消费分期”业务，引发了社交平台上用户的关注。

存在名为保理实为借贷的法律风险

商城平台与商业保理公司合作的“消费分期”是如何实现的？

结合上述赊购协议可以了解到，用户购买游戏虚拟商品，充多多将原本对用户的应收账款转让给商业保理公司，即用户在交易时向商业保理公司申请应付账款分期的保理服务，对于用户来说，也就是交易付款时选择的分期还款服务。保理公司则向用户收取分期手续费，如果用户逾期，则应向保理公司支付相应的逾期利息。

商业保理与消费贷款有何不同？

根据裁判文书网一起关于消费分期与保理业务的判例显示，法院判定属于保理还是借贷，主要关注点在于审核应收账款是否真实存在，在操作上将偿还款项称为“利息”。在该起判例中该保理公司被法院认定并无放贷资质，其连续多次放贷的行为已构成对市场金融秩序的破坏，违反了相关金融法规的强制性规定。

值得关注的是，济南雄鑫的第一大股东为上海希幽，持股比例99%，而其余1%为自然人杨长林持有，杨长林则是上海希幽的唯一出资人。根据天眼查显示，济南雄鑫与上海希幽共用同一邮箱与联系电话。

北京市盈科（广州）律师事务所刘静律师表示，目前实践中商业保理公司的另一大用途就是在各类消费贷款的场景中充当资金方，（因此）对于很多线上商城通过嵌入自有或关联的保理公司来实现“消费分期”业务模式需要防范法律风险。

“在开展此类商业保理业务中，由于商城针对消费用户开展的是分期付款赊账销售，如果在协议里对有关法律关系不作明确和限定，商城的行为容易被认定为对消费用户提供消费贷款的违规的行为，特别在有关商业保理公司与商城存在关联关系或者提供商城服务的机构原先为从事网络借贷或小贷业务等消费金融领域业务的情况下，容易导致有关商业保理业务被认定为名为保理实为借贷的法律风险。”刘静解释道。

除了充多多自有的保理公司济南雄鑫，其游戏信用付业务是否还有其他的保理公司作为资金方提供融资？对此，记者向充多多、济南雄鑫发去采访函，截至发稿，尚未取得回应。

“如果不上征信，不还没事”

在采访过程中，多位业内人士表示，持牌参与消费金融业务需要相应牌照，相比之下商业保理公司门槛较低。

在充多多平台上，记者发现其提供多款腾讯、网易热门游戏充值渠道以及虚拟装备道具信用购买服务。以腾讯Q币（虚拟货币）为例，腾讯官方100Q币售价为100元人民币，而充多多平台可以分8期支付124.12元来获得100Q币。如果以100元人民币腾讯官方售价计算，如果放之于在借贷场景下，其年利率为36.18%。

五道口供应链研究院院长鲁顺向记者表示，商业保理业务在国内外一直以对公业务为主，而今商业保理针对C端开展拥有消费金融场景的消费分期业务，有规避消费金融牌照获取门槛之嫌。但是监管并无明文规定，商业保理不能开展To C业务。“从市场环境来说，商业保理实际上是需要买方高度配合的业务，独立第三方保理公司找到具备实力的买方并不容易，利润空间有限。加入消费分期赛道从一定程度来说，利润可观。”