配股募资近30亿纾困 天齐锂业百亿并购“后遗症”待解

本报记者 李哲 北京报道

“公司现在确实在资金方面面临困难。”天齐锂业（002466.SZ）证券部人士向《中国经营报》记者说道。

12月26日，天齐锂业公告披露，配股计划实施完成，共募集资金约29.32亿元。当天，天齐锂业复牌涨停，股价涨至26.90元/股。然而，即便在配股方案顺利完成之时，天齐锂业的资金状况仍然没有完全解决。

记者了解到，天齐锂业的资金压力，与其过去几年在海外大手笔收购智利化工矿业公司（以下简称“SQM”）不无关系。这笔收购耗资逾250亿元。此后，天齐锂业负债率随之增加，与此同时，全球锂盐价格呈现出下滑趋势，导致天齐锂业的营业收入、净利润和产品毛利率纷纷出现下滑。

配股后资金仍不足

如今，天齐锂业持续8个月的配股计划顺利完成，但这仍不足以偿还其全部贷款。

12月26日，天齐锂业公布其配股结果。记者了解到，通过此次配股，天齐锂业共募集资金约29.32亿元。

按照配股计划，天齐锂业此次配股发行按照总股本11.42亿股为基数，每10股配售3股的比例向全体股东配售，可配售股份总数为3.43亿股，发行价格为8.75元/股。最终，本次配股的有效认购股数占总可配股股本比例达到97.8%。按照证监会规定属于配股成功。

自2019年4月以来，持续8个月的配股计划最终告一段落。然而，针对天齐锂业采用配股的方式来融资，外界对此颇有议论。记者了解到，采用配股的方式融资是向原股票股东按其持股比例，以低于市价的某一特定价格配售一定数量新发行股票的融资行为。

这样一来，股东如果选择配股则需要追加投入，而如果不选择配股，由于配股的价格往往低于现有股票价格，意味着股东手中所持有的股票价值可能会下跌。

在谈及为何会选择配股的方式来融资时，天齐锂业证券部人士向记者表示：“配股的方式是所有股东都要出钱，但我们认为配股相对其他比如定增之类的融资方式，对中小股东利益的保护其实是更好的。如果不愿意参加配股，可以在配股前先卖出，如果愿意参加配股，那就需要多一些投入，这对于所有的股东都是一样的。至于究竟要怎样做，股东自己需要有自己的判断。”

记者了解到，在此次配股过程中，天齐锂业控股股东及其一致行动人履行了其全额认购的承诺，合计全额认购140558967股，占本次可配售股份总数的41%。

“在配股之前，我们和几个核心股东之间是有沟通的，他们对这个事情比较支持。”上述天齐锂业证券部人士说道。

据了解，天齐锂业此次配股的资金在扣除发行费用后，将全部用于偿还购买SQM 23.77%股权的部分贷款。但是，即便配股融资顺利完成，但配股资金并不足以偿还并购贷款。

“此次募集得到的资金还不足以偿还全部的贷款。后续我们还会通过其他的融资方式来募集资金。”上述天齐锂业证券部人士表示，“公司本身对还款和降低资产负债率有着一系列的方案。我们还要按照方案一步一步地去执行。现在的配股方案是我们改善资金状况的第一步，只有做好了这一步，后面的步骤才能更顺利的去做。”

并购导致资金承压

天齐锂业之所以陷入现在这样尴尬的境地，与其对SQM的收购不无关联。

回顾天齐锂业的发展历程不难发现，其快速成长离不开两笔重要的资产并购。

2012年，总资产仅为15.69亿元的天齐锂业发起对泰利森锂业有限公司（以下简称“泰利森”）65%股份的收购，计算贷款利息和融资费用共计38.76亿元。这样一笔并购直接让天齐锂业从矿山的经销商变成了矿山的主人。