外资对A股投资兴趣升至10年高位！

海外投资者对中国关注的热情日益高胀，日前，券商中国记者就中国股市以及人民币汇率等热门话题采访了国际投行——高盛的两位专家。

进入2018年以来，A股市场持续回调，然而仍有一股势力坚定持续买入A股，那就是外资，从北向资金净流入来看，截至11月9日，北向资金净流入2621亿元，创同期历史新高。

高盛亚洲中国首席股票策略师刘劲津介绍，目前，海外投资者普遍看好A股，其中，欧美投资者对A股投资兴趣升至10年高位。

“短期来看人民币小幅贬值是可以承受的，未来，大幅贬值的概率不大，前景仍然乐观。”高盛亚洲资深中国宏观经济学家邓敏强说，但是，总体来看，未来6个月内，人民币兑美元会破7，大概在7.1左右。

海外投资者看好中国

今年以来，外资“洋私募”布局中国再提速，中基协数据显示，已登记的知名外资私募机构已经近20家，海外投资者对于A股市场怎么看?

高盛亚洲中国首席股票策略师刘劲津介绍，目前，海外投资者普遍看好A股，其中，欧美投资者对A股投资兴趣升至10年高位。相反，美股经历了10年的牛市，估值相对较高，海外投资者对于美国市场比较悲观。而且美股整体PE在17倍左右，A股10倍不到的PE更有吸引力，

刘劲津透露，今年以来，不少外资都在缓慢配置A股，作为中长线配置，他们持股时间往往也比较长，至少3年以上；从回报和风险的角度，A股也是可以高配的。

此前，MSCI计划将A股权重从5%提升至20%的消息在市场中掀起不小的波澜。刘劲津认为，未来15个月，MSCI权重提高至20%，将有900多亿美元从海外市场到A股市场的净流入。

政策底短期存在支撑

在政策层面密集的利好出台之后，市场普遍认为“政策底”出现。

刘劲津也认为，短期来看，“政策底”是有力的支撑。和2015年的情形不同，目前，市场担忧比较大的是股权质押潜在风险，市场对于这个问题的严重性有一定程度的误解。

近日，不少券商陆续出台了针对民营上市公司纾解股权质押风险的具体行动计划。

在刘劲津看来，首先，股权质押风险是动态的风险，市场跌越多，风险越大。目前，出台了不少政策是针对性去改善这个问题，确保风险不会继续扩大。其次，市场有数据认为，总的股权质押风险规模有5万亿人民币，占A股总市值的大概10%。但是5万亿是总的抵押市值，按照35%到40%的抵押率，贷款规模大概有2万多亿，其中，1万亿左右有平仓的风险。所以，股权质押风险并不是5万亿，而是1万亿，1万亿占A股总市值的比例小很多。

人民币不会大幅贬值

除了股市，汇率问题也是投资者关注的焦点。由于今年美元过于强势，加上美联储频繁加息缩表政策。2018年，人民币汇率日渐走低，人民币兑美元是否会“破7”，引起了广泛的热议。

“短期来看人民币小幅贬值是可以承受的，未来，大幅贬值的概率不大，前景仍然乐观。”高盛亚洲资深中国宏观经济学家邓敏强说，但是，总体来看，未来6个月内，人民币兑美元会破7，大概在7.1左右。

邓敏强分析，当下人民币贬值的主要原因是基本面的因素。此轮中国的利率周期和海外尤其是美国的周期是反的，美国在加息，中国的利率相对较低，利差跌了很多。目前，中国和美国的利差处于2011年以来最低的位置，海外资产持有人民币意愿会降低，造成人民币贬值压力。