药品广告违法屡遭通报 天津同仁堂冲刺IPO

晏国文，曹学平

又一家老字号药企拟登陆A股。这次是号称历史比北京同仁堂更久远的天津同仁堂。

4月20日，证监会网站披露了天津同仁堂集团股份有限公司（以下简称“天津同仁堂”）的招股书。

《中国经营报》记者发现，天津同仁堂旗下产品因虚假和违法广告宣传曾多次被各地食药监局通报，甚至被当地食药监局暂停销售。

对于数次药品广告违法违规甚至被通报而被暂停销售的情况，天津同仁堂招股书未作披露。

本报记者向天津同仁堂方面发去采访函并多次与其电话进行沟通，天津同仁堂方面以事务繁多等理由，截至发稿并未给予回复。

推广费为净利的1.6倍

虽然名称里都带有同仁堂，并且历史上曾有渊源，但是现在的天津同仁堂与北京同仁堂已经没有关系。不过，由于北京同仁堂名声更大，外界时常对二者的关系产生误解，甚至出现把北京同仁堂与天津同仁堂做李逵李鬼之分的情况，因此，天津同仁堂不得不在官网、招股书、年报等各种场合不遗余力地解释二者之间的渊源以及关系。

与北京同仁堂相比，天津同仁堂在发展模式、发展规模、影响力和知名度等方面均存在较大的差距。

天津同仁堂招股书披露，2017年其营收和净利润分别为6.23亿元和1.39亿元。照此计算，天津同仁堂营收和净利润分别为北京同仁堂的4.66%和13.67%。

天津同仁堂的前身是在1981年10月成立的全民所有制企业“天津市第四中药厂”，经过纷繁复杂的股权转让与变更，如今的天津同仁堂实际控制人是张彦森和高桂琴夫妇，二者合计持有59%的股份。

2015年12月4日，天津同仁堂在新三板披露公开转让书，于2015年12月11日在新三板开始公开转让。早在2016年，天津同仁堂就开启了主板上市的计划，并于2016年12月22日向中国证监会天津监管局报送了辅导备案登记材料。

此次IPO，天津同仁堂计划募资7.04亿元，主要用于重点品种中成药生产建设项目（4.22亿元）、研发中心建设项目（1.41亿元）、管理信息系统建设项目（0.65亿元）、营销网络扩建项目（0.55亿元）和补充流动资金（0.22亿元）。

招股书显示，天津同仁堂营业收入和毛利均主要来源于肾炎康复片、血府逐瘀胶囊和脉管复康片。结合天津同仁堂IPO招股书与新三板公开转让说明书披露的数据来看，天津同仁堂产品销售集中度在不断上升。

2013年至2017年，前三款产品的收入占比分别为76.46%、81.06%、83.56%、81.86%、85.32%。2015年至2017年三款产品毛利占比更高，分别为91.58%、88.87%、91.16%。

在销售模式方面，天津同仁堂产品主要采用经销模式，由经销商配送至医院或药店。2015年至2017年，天津同仁堂经销模式收入占比均在99.50%以上，直销模式均在0.50%以下。