万华化学资产重组 意在化解同业竞争之困

万华化学（600309.SH）的重大资产重组事宜又有了新进展。

3月19日，万华化学公告表示，公司原控股股东万华实业集团有限公司（以下简称“万华实业”）分立为万华实业集团有限公司（存续公司）和新设公司烟台万华化工有限公司（以下简称“万华化工”），原万华实业股东在存续公司万华实业和新设公司万华化工的出资比例保持不变。万华化工承继持有万华化学 47.92%的股份。

《中国经营报》记者了解到，与万华化学一并整合进万华化工的还有万华化学（宁波）有限公司（以下简称“宁波万华”）以及匈牙利BorsodChem Zrt.（以下简称“BC公司”）。此举意在解决同业竞争问题。

万华化学董秘办人士告诉记者：“万华实业一分为二，分为万华实业和万华化工，万华化学被分到万华化工。这样分拆之后，可以将企业与化工相关的产业整合在一起。重组后上市公司主体包括主营业务、股东等并不会受到影响。”

重组化工业务

记者了解到，万华化学主营业务包括聚氨酯（MDI、TDI、多元醇），石化系列产品以及精细化学品、新材料等。

《万华化学集团股份有限公司收购报告书》显示，万华化工的控股股东为烟台国丰投资控股有限公司（以下简称“国丰投资”），占总股本的39.497%。国丰投资成立于 2009 年 2 月 12 日，为烟台市国资委100%控股的有限责任公司。2017 年 12 月 22 日，烟台市国资委出具《关于无偿划转国有股权的通知》(烟国资[2017]95 号)，将万华实业集团有限公司 39.497%的国有股权，无偿划转国丰投资。可见，万华化学的实际控制人仍为烟台市国资委。

记者了解到，新成立的万华化工将包含原万华实业所持有的万华化学47.924%股权、宁波万华25.5%股权、烟台新益投资有限公司100%股权、万华国际资源有限公司100%股权、烟台新源投资有限公司100%股权、烟台辰丰投资有限公司100%股权。

万华化学董秘办人士透露，BC公司也将并入全新成立的万华化工。前者是万华实业MDI（二苯基甲烷二异氰酸酯）唯一海外生产基地。

上述万华化学董秘办人士表示：“目前BC公司生产的MDI主要面向中东欧市场，万华化学这边生产的MDI则是面向国内市场，少量出口到美洲等海外市场。”而BC公司虽然由万华化学托管，但始终是万华实业的资产。此次资产重组后，BC公司与万华化学统一并入万华化工，可以解决万华化学在MDI市场上的同业竞争问题。

此外，经过多年发展，万华化学所涉及的产品不仅只有MDI，新材料事业与原股东万华实业之间同样存在同业竞争关系。因此，资产重组势在必行。对于此次万华化学重大资产重组，万华化学曾在2月28日投资者说明会上表示：“筹划本次重大资产重组，是以整体上市为目标，持续推进内部整合，将本公司作为整合控股股东下属化工行业唯一的上市平台，是公司履行避免和解决同业竞争、保持上市公司独立性承诺的重要举措。”

在资产重组之初，万华实业相关负责人曾经在接受媒体采访时表示：“万华目前已经进入了再次发展的调整期，这个时期，我们要从管理体制、机制方面寻找路子。”

对于重组进展情况，上述万华化学董秘办人士告诉记者：“目前资产重组方案还没有制定出来，公司正在进行审计评估工作，另外公司还要和国资委进行沟通，具体要怎样实施，需要等方案出来后才能知晓。”